Actualmente, las estimaciones de consenso prevén un crecimiento de las ganancias del 22 % en las empresas del S&P 500, y tal vez más dado el historial de sorpresas al alza del mercado, agregó Buchbinder.
“El crecimiento de las ganancias cercano al 30%, aunque más lento que el recorte de casi el 40% del tercer trimestre, sería impresionante dado el desafiante entorno operativo”, dijo el analista.
De hecho, el "entorno desafiante" creado por COVID, los cuellos de botella en el suministro y la escasez de mano de obra hacen que las sorpresas al alza estén lejos de estar garantizadas. Y como Brian Sozzi de Yahoo Finance informó el lunes, un mercado que se ha “sobrevaluado masivamente” es vulnerable a las malas noticias.
Con todo lo que está sucediendo, es más que probable que las ganancias del cuarto trimestre tengan un listón alto que superar en comparación con el trimestre comparable del año anterior. Durante ese tiempo, el estímulo fiscal y monetario seguía impulsando la economía, la inflación aún no acechaba a los consumidores y las cadenas de suministro aún estaban relativamente bien surtidas.
Las empresas estadounidenses, además de los consumidores, se enfrentan a un crecimiento que seguramente perderá impulso, especialmente cuando la Fed se prepara para subir las tasas ante el aumento de la inflación. El comienzo difícil de 2022 sugiere que los inversores están luchando por calibrar la resiliencia y las implacables sorpresas al alza de 2021 frente a un nuevo año lleno de posibles minas terrestres, y no solo las derivadas de la pandemia.
La reducción de las acciones ha ayudado a reducir los espumosos múltiplos de precio/beneficios, señaló Katie Nixon, CIO de Northern Trust Wealth Management, en un análisis la semana pasada .
Pero “bajar no significa bajo, sin embargo, y todavía tenemos múltiplos de P/E más altos que los promedios históricos, y anticipamos que podríamos ver esas valoraciones contraerse aún más en 2022 a medida que los inversores comiencen a cotizar en una perspectiva más normalizada”, agregó Nixon. .
“Con una perspectiva de un solo dígito alto para las ganancias globales y anticipando valoraciones modestamente más bajas, los inversores pueden esperar un retorno de precio de un dígito medio para las acciones globales en 2022”, escribió.
Por Javier E. David , editor de Yahoo Finance |