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La agencia calificadora de riesgo
Fitch Ratings rebajó las calificaciones de incumplimiento de emisor (IDR) en
moneda local y extranjera a largo plazo de YPF a 'RD' de 'C', debido a la
conclusión de su oferta de canje de deuda. Sin embargo, tras culminar el canje,
Fitch actualizó simultáneamente las IDR en moneda local y extranjera a largo
plazo de YPF a 'CCC' desde 'RD'. El perfil crediticio individual se revisó
a 'b' desde 'c'.
La rebaja y la actualización simultánea reflejan la finalización del
canje anunciado por sus siete bonos internacionales en circulación por un total
de notas de US$ 6.2 mil millones, indicó la agencia en el reporte.
Según los "Criterios de canje de deuda en dificultades" de Fitch, los IDR
se rebajan a 'RD' una vez finalizados y se vuelven a calificar ya que el
canje dio como resultado una reducción sustancial en los términos originales
de los bonos, evidenciada por la extensión de los vencimientos y el pago de
cupones con descuento para dos años desde la emisión de las nuevas notas.
El 11 de febrero de 2021, YPF anunció los resultados de la oferta de canje
que recibió un 59,79% de aceptación para canjear los pagarés en circulación
de marzo de 2021 por los nuevos pagarés senior garantizados de 2026.
Fitch estima que la oferta de canje le ahorrará a YPF aproximadamente US$
105 millones en gastos de intereses anualmente hasta fines de 2022, que Fitch
espera que la compañía asigne al gasto de capital upstream para aumentar la
producción, aumentando la producción, explicó la agencia.
Después de 2022, Fitch estima que el interés anual de la compañía por
sus bonos internacionales desde 2023 hasta 2025 será aproximadamente US$ 50
millones más alto antes de la oferta de canje. Sobre una base consolidada,
Fitch's estima que los gastos por intereses anuales de YPF promediarán US$ 700
millones hasta 2023.
Julieta Marino / Agencia CMA LatAm
