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Las Bolsas siguen mostrando una gran resistencia pese al deterioro de los datos de la pandemia

Pocos movimientos hoy al cierre de las bolsas europeas, y hay una buena razón para ello: Hoy ha comenzado la cumbre europea, finalizará mañana, en la que se decidirá sobre el plan de emergencia económica por la pandemia del coronavirus.
Y es tan importante esta cumbre no solo porque de ella dependerán la economía más afectadas por la pandemia en los próximos años, sino porque también se pondrá en cuestión la esencia misma del proyecto europeo. “O Europa tiende a ser más Europa, o no será”, afirmaba recientemente un diplomático europeo. Y cuando habla de “más Europa” básicamente se refiere básicamente a la integración fiscal del continente.

"Sostenemos que el acuerdo mantendrá la esencia de las propuestas de la Comisión Franco-Alemana y europea, incluyendo: desembolsos durante tres o cuatro años; una preponderancia de subvenciones sobre préstamos; y una división a favor de las economías mediterráneas, al menos en el margen ", dijeron.Los analistas del banco francés BNP Paribas dicen que se alcanzará un acuerdo, aunque posiblemente no este fin de semana. Dicen que pueden alcanzarse "principios", aunque puede ser necesaria otra cumbre de emergencia.
Independientemente de la cumbre europea, otro foco de interés es la extensión “descontrolada” del coronavirus en EE.UU. Ayer se dieron 75.000 casos nuevos frente los 68.241 anterior. Muchos estados están restringiendo de nuevo la actividad, en un intento de contener la pandemia. Ayer hubo rumores, posteriormente desmentidos, que el gobernador de Texas tenía pensado cerrar el estado para limitar la extensión del covid.
Vamos a publicar en este cierre, el escenario semanal que elabora Nicolás López de M&G A.V., y que compartimos en casi su totalidad:
Las Bolsas siguen mostrando una gran resistencia pese al deterioro de los datos de la pandemia en las últimas semanas. Los datos globales siguen mostrando todavía una importante expansión de la pandemia sobre todo en las zonas donde había llegado más tarde, como el continente americano. En Europa, España incluida, se ha apreciado un repunte significativo de los casos, aunque de momento no es un proceso general sino en zonas localizadas. La parte positiva es que este aumento de casos no ha producido un aumento equivalente en muertes u hospitalizaciones, lo que sería indicativo de que ahora se detectan muchos más casos que antes o que el virus ha perdido fuerza respecto a la primavera. En todo caso los mercados no parecen haberse visto afectados excesivamente y en general se han movido ligeramente al alza en esta semana.

Suave rotación desde la tecnología hacia sectores más baratos en estos días. Seguimos viendo con cierta preocupación el movimiento extremo de subida de los grandes valores tecnológicos en las últimas semanas. Los diferenciales de valoración entre los sectores más caros y baratos son extremos en términos históricos. Esto podría ser un punto de partida para un crecimiento más equilibrado, tanto en la economía como en la Bolsa, que conllevara una cierta rotación hacia sectores cíclicos muy deprimidos. Sería señal de confianza en la recuperación de la economía y en un ciclo sostenible en los próximos años. Lo contrario sería una señal peligrosa que recordaría a episodios similares que en el pasado acabaron derivando en burbujas insostenibles.
A la espera de la Cumbre Europea del fin de semana. La reunión del BCE celebrada esta semana no ha traído novedades tras las decisiones de anteriores reuniones. La atención se centra ahora en las difíciles negociaciones de los jefes de gobierno sobre el Fondo de recuperación europeo. Desde el punto de vista de los mercados lo importante es que se llegue a algún tipo de acuerdo, independientemente de las condiciones para ello. Desde el punto de vista de España lo importante es hacer las cosas bien, ya sea porque nos lo marquen las condiciones que nos impongan o porque tomemos por nuestra cuenta las decisiones correctas para reformar nuestra economía y crecer de forma sostenible.



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