Apple y Microsoft están marcando su mayor nivel de Price-to-Sales de los últimos 10 años y en valores simplemente descabellados. Cada una de estas compañías vale USD 1.5 Trillions. Pero si además sumamos la valuación de Amazon (USD 1.4T) y Google (USD 1T), entre las cuatro representan el 21% del valor total de la deuda de los Estados Unidos. Algo huele mal, ¿verdad?
¿Por qué pasa esto? La explicación que más me gusta es la del llamado “panic buying”. Simplemente hay que comprar “algo” y se termina comprando las compañías de mayor calidad, pero pagando precios ridículos.
La relación riesgo/retorno hoy es de las peores que se han visto en la historia. Las valuaciones están por las nubes tomando el indicador que ustedes quieran usar y cuando las grandes manos comiencen a vender estos activos (porque en algún momento lo van a hacer) van a arrastrar todo lo que se ponga en el camino.
Además, hay algunos elementos muy importantes a tener en cuenta, que pueden afectar muy negativamente el precio de las acciones de estas empresas:
- En el caso de Facebook y Google, muchas empresas han tomado la decisión de dejar de pautar publicidad en las plataformas de estas compañías.
- Respecto de Amazon, cada vez se escucha más el argumento de que es una plataforma monopólica. El interés político por desmembrarla está subiendo.
- Netflix, luego de muchos años en dominio absoluto, ahora enfrenta una creciente competencia en el sector (se espera el lanzamiento de cada vez más servicios de streaming: Disney+, Prime Video, HBO, por nombrar algunas).
- Apple, pese a la suba fenomenal de sus acciones, cada vez vende menos iPhones. Si no se reinventa rápido, en breve tendrá un colapso de ventas.
Se vienen momentos de grandes movimientos en la bolsa de EEUU. Y los gigantes tecnológicos, son una verdadera bomba de tiempo.
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