Consejo de administración de una empresa se supone que mirar hacia fuera para los intereses de los accionistas. O algo parecido a eso.
Por lo menos, los directores no ejecutivos deben ser capaces de operar y decisiones tomar de forma independiente de los ejecutivos de una empresa.
Warren Buffett, sin embargo, sostiene que los directores están a menudo en conflicto, ya que tienen un fuerte incentivo para dar prioridad a los intereses de los directores generales, y se les puede pagar una fortuna si juegan junto.
“El director de compensación se ha elevado ahora a un nivel que hace inevitablemente pagan un factor subconsciente que afecta el comportamiento de muchos miembros no ricos”, escribe en su carta anual a Berkshire Hathaway ( BRK-A , BRK-B ) accionistas. “Piense, por un momento, el director de ganar $ 250.000-300.000 para reuniones de directorio que consumen una agradable par de días más o menos seis veces al año.”
Pero no se detiene allí.
“No es de extrañar que un director no ricos (NWD) espera ahora - o incluso anhela - ser invitado a unirse a una segunda placa, saltando así en la clase $ 500.000-600.000?” Buffett sigue. “Para lograr este objetivo, el NWD necesitará ayuda. El CEO de una empresa en busca de miembros de la junta es casi seguro que consulte con el actual CEO de la NWD NWD en cuanto a si es un 'buen' director. 'Bien, por supuesto, es una palabra código. Si el NWD ha cuestionado seriamente los sueños de compensación o de adquisición de su / su actual del CEO, su candidatura será en silencio morir. ”
Esta compensación a menudo incluye subvenciones de capital o títulos equivalentes, que dan estos directores cierta exposición directa a las empresas que están dirigiendo. Pero a Buffett, que no es lo mismo que la compra de acciones “por medio de su propio dinero.”
“Pagado con-mi-propia-dinero propiedad, por supuesto, no crea la sabiduría o asegurarse de inteligencia de negocio”, afirma Buffett. “Sin embargo, me siento mejor cuando los directores de nuestra cartera de empresas han tenido la experiencia de compra de acciones con sus ahorros, en lugar de simplemente haber sido los beneficiarios de las subvenciones.”
Y así que esto puede explicar por qué pago de los CEO (el cual es manejado por el consejo) es tan alta y malas adquisiciones (que debe ser aprobado por la junta) cerca regularidad. Los directores no están empujando hacia atrás contra la gestión cuando deberían porque están alineados con la dirección, no accionistas.
Como escribe Buffett: “En la búsqueda de directores, directores generales no buscan pitbulls. Es el cocker spaniel que los llevan a casa “. |
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En cuanto a ofertas cuestionables que son empujados aunque por miembros de la junta en conflicto, Buffett propone una alternativa simple: “Sería un ejercicio interesante para una empresa para contratar a dos‘’asesores expertos de adquisición, uno a favor y uno en contra, para ofrecer sus puntos de vista sobre una propuesta de acuerdo a la junta - con el asesor de ganar para recibir, digamos, diez veces la suma simbólica pagado al perdedor “.
Por desgracia, incluso Buffett cree que la cubierta se apilan demasiado a favor de la CEO que quiere ofertas para cerrar la forma más expeditiva posible.
“No contenga la respiración a la espera de esta reforma: El sistema actual, cualesquiera que sean sus defectos para los accionistas, obras magníficamente para los CEOs y los muchos asesores y otros profesionales que la fiesta en ofertas”, escribe.
“Una precaución venerado siempre será cierto cuando se contempla el asesoramiento de Wall Street: No le pida al peluquero si necesita un corte de pelo.” |
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