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Los analistas de Goldman Sachs se han vuelto más optimistas con las acciones de China y eleva su recomendación a sobreponderar. Pronostica un potencial de subida del 10%. Estos son los motivos:
1. El consenso de PER ahora está en 11.3x, 13.9x ex-bancos, 0.8 s.d. por debajo de la media de 5 años
2. Se han implementado medidas de política monetaria, fiscal y de mercado.
3. Los flujos de inclusión de índices pueden ralentizarse este año, pero los flujos de asignación activos pueden repuntar ya que los fondos de ME/Asia están infraponderados.
4. Los temas de mega liquidez (financiarización del ahorro, diversificación de activos e institucionalización del mercado) podrían impulsar 12 billones de yuanes de capital incremental a acciones A en 2025, el 21% de la capitalización de mercado actual.
5. El apetito de riesgo según nuestro barómetro ahora está en -0.2 (puntajes z), frente a +2.0 a mediados de enero y -1.0 el 5 de febrero, lo que sugiere niveles de entrada aún decentes.
