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Fuertes caídas en los mercados de valores de todo el mundo ante el recrudecimiento de la guerra comercial
- China responde con aranceles a las importaciones de productos estadounidenses y amenaza con más medidas
- Especialistas creen que China podría vender parte de sus bonos estadounidenses lo que sería catastrófico para EE.UU.
- Las bolsas europeas no han podido superar niveles de resistencia importantes
Vamos a explicar la sesión de hoy en una frase dicha por el analista Ben Levisohn de Barron’s: “El Dow Jones se está derrumbando porque la guerra comercial podría estar aquí para quedarse después de que China haya tomado represalias.” Vamos a analizar esta afirmación:
- No solo el Dow Jones se ha derrumbado situándose por debajo de su media móvil de 200 sesiones y por tanto en tendencia bajista. El S&P 500 cae cerca del 2%. El Nasdaq más del 2,5%. Las bolsas europeas más del 1%. El dólar cae frente a sus principales pares. Las bolsas asiáticas cerraron esta mañana también a la baja.
- China ha anunciado medidas de represalia tras subir EE.UU. al 25% los aranceles a la importación de bienes chinos. Estas medidas de represalia consisten en establecer aranceles a la importación de bienes de Estados Unidos por un valor de 60.000 millones de dólares. Las tasas oscilarán entre el 5% y el 25%. Por otro lado, China anuncia que puede dejar de comprar productos agrícolas y energía a EE.UU., lo que afectaría especialmente a los estados agrícolas votantes de Trump. Y para finalizar, podría deshacerse de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, del cual es máximos tenedor, lo que provocaría un brusco repunte de las rentabilidades. En resumen, parece que China se ha cansado del chantaje y las amenazas de Trump y pasa a la ofensiva. Esto lo puede hacer ahora después de que los datos muestran cierta resiliencia de su economía a factores externos.
- Y por otro lado, me gustaría traer a este cierre de mercado la reflexión que un buen amigo gestor patrimonial en un banco estadounidense me transmitía hace unas horas. “¿Qué pensarían los grandes inversores de la historia si vieran como ahora la comunidad financiera en su conjunto está a expensas de lo que dice Trump en un tweet? ¿Vender si se levanta de mal humor y amenaza a China con desatar las diez plagas bíblicas? ¿Comprar si por el contrario define al presidente de China como buen amigo y de constructivas las conversaciones comerciales? Tenemos que dar un paso atrás y mirar todo esto con algo más de perspectiva. No hay otra salida para ambos países que el acuerdo comercial. Puede tardar un poco más de lo previsto porque Trump, a diferencia de lo que el pregona, es un pésimo negociador, pero terminará llegando”.
En este punto creemos interesante publicar un escenario técnico fiable para poder utilizarlo como guía operativa. Para ello utilizaremos el de Nicolás López de M& A.V., que ha demostrado en los últimos años estar claramente acertado. Veamos:Bien, pues dicho esto, lo que habría que preguntarse es: ¿Qué podemos hacer los inversores es este escenario? Pues lo más prudente sería esperar. Mantenernos en liquidez a la espera de que o bien la situación se aclare favorablemente, o qué si no es el caso, los mercados de valores caigan lo suficiente como para arriesgarse a tomar posiciones alcistas.
Los índices europeos se encuentran ante una zona de resistencia muy importante en su estructura de largo plazo. En el caso del Euro Stoxx se corresponde con la zona de los 400 puntos aprox. Este nivel fue el máximo de 2007 previo a la Gran recesión y ha vuelto a frenar al mercado en 2015 y 2017/18. El problema que esto plantea es que existe el riesgo de que, una vez más, se pueda formar un techo en estos niveles que implique una fase de corrección importante tanto en duración como en retroceso. Las caídas de 2015-16 y la de 2018 tuvieron duraciones del orden de 10 meses y retrocesos del 20-25%. No esperamos esta vez una corrección de esta importancia, pero no es descartable.
La tendencia principal es alcista desde 2009, al igual que los índices norteamericanos. La diferencia es que la pendiente de subida es mucho más suave y el canal por el que se mueve más amplio debido a que las correcciones que ha habido estos años han sido más profundas en Europa que en EEUU. Dentro de esta tendencia alcista lleva desde 2015 en un amplio movimiento lateral frenado por la resistencia creada en los máximos de 2007. Después de haber caído en los mínimos recientes a la base del canal alcista, el escenario más probable sería que se ha iniciado un movimiento alcista que en los próximos 12-18 meses podría llevarle hacia el techo del canal. El problema es que para llegar ahí tiene que superar la zona de resistencia de los 400 puntos y eso puede suponer un freno temporal hasta que lo consiga. En todo caso, sigue siendo nuestro escenario más probable más allá de que durante los próximos meses pueda atascarse un poco y consolidar la intensa subida de los últimos meses.
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