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El Gobierno respiró y parece haber salido del clima de confusión que envolvió también al mercado durante las últimas semanas, algo que quedó demostrado en que el precio del dólar bajó por segunda rueda seguida, y este jueves cayó 2,6%, alrededor de un peso.
Las estratégicas jugadas del Banco Central parecen haber resultado como esperaba el oficialismo: no sólo comenzó a desarmar con éxito la bola de Lebac, sino que logró captar los más de $100.000 millones que quedaron sin renovar de estos papeles provenientes de entidades no bancarias por medio de las nuevas Lecap (Letras del Tesoro Capitalizables) en pesos.
Además, desde el viernes pasado hasta el miércoles calmó a la City con fuertes ventas directas (dejó de utilizar las costosas licitaciones diarias), en las que volcó un total de u$s1.038 millones en estas cuatro jornadas anteriores. También participó en los plazos cortos de los mercados a futuros del dólar, para tranquilizar las expectativas.
En conclusión, este envión positivo se reflejó este jueves en elmercado cambiario, debido a que ingresaron divisas desde el exterior y, por lo tanto, la demanda fue abastecida genuinamente y el BCRA no necesitó vender divisas de sus reservas para equilibrar a la plaza, después de haber intervenido durante un total de ocho días hábiles seguidos.
Esta calma se evidenció también en el volumen total negociado, debido a que descendió 30% en el día para ubicarse a u$s484,8 millones. Un nivel considerado dentro de los parámetros normales del mercado.
En el segmento mayorista la divisa cayó hasta los $38,20, luego de haber recorrido diversos valores durante la jornada alcanzado un máximo de $39 y un mínimo de $37,60. En resumen, en los últimos dos días ya bajó 3,9% ($1,53).
"El desarme de posiciones y los ingresos desde el exterior para tomar posición en activos locales dieron por resultado un cambio en la tendencia del mercado, que hoy operó con clara tendencia bajista", dijo el operador Gustavo Quintana de PR Cambios.
Esto tuvo su correlato en el mercado minorista porque en la City retrocedió $1,1 el precio promedio para ubicarse en $38,98 para la venta, según la encuesta que realiza diariamente el Banco Centralentre las entidades del microcentro.
Es decir, tocó su menor valor desde el 11 de septiembre pasado, igualmente en todo septiembre asciende 2,6% y desde inicio de agosto a la fecha trepa 39 por ciento.
Desde las ventanillas del Banco Nación, la cotización al público bajó un peso para ubicarse a $37,60 para la compra y $38,80 para la venta.
La referencia más alta en las otras entidades estuvo encabezada por los $39,20 del Galicia e ICBC, seguido por los $39,1 del Supervielle e Itaú.
Por su parte, en las cuevas de la City el dólar blue cotizó a $38,75, es decir, se ubicó 23 centavos por debajo (-0,6%) que el promedio minorista oficial.
Esta baja en el valor de la divisa ocurrió tras la exitosa colocación de Lecap por parte del Gobierno, que sirvió para absorber los pesos que quedaron libres tras el desarme parcial de Lebac.Para fin de año, para la posición de diciembre, se negoció a un precio de $42,28. Cifra que implica un retroceso de 3,4% respecto al establecido el miércoles.
Más allá que la autoridad monetaria conducida por Luis Caputo tuvo que soltar el miércoles u$s195 millones en el mercado cambiario para abastecer a los compradores, este monto prácticamente fue insignificante en comparación a la suma que liberó de $100.000 millones que no se renovaron en la licitación de Letras del BCRA.
El Ministerio de Hacienda vendió el miércoles $107.000 millones en Letras del Tesoro Capitalizables en pesos (Lecap) que pagaron hasta 50% anual en pesos, con un plazo superior a los cuatro meses de plazo. Una respuesta de la City que sorprendió, incluso, al propio equipo económico, ya que de un plumazo pudo aspirar las dos terceras partes de lo que el Central había inyectado por el desarme de las Letras.
Así, el Gobierno buscó seducir con altas tasas en pesos e instrumentos de hasta 374 días a todos aquellos que habían recibido moneda local por la no renovación forzosa de Lebac.
Estos instrumentos en pesos fueron ofrecidos a fondos comunes, inversores minoristas y extranjeros para que no se fueran a la compra del billete verde, hecho que podía generar una mayor demanda y un nuevo ascenso en su precio ya recalentado.
Más allá de haber "ganado" esta batalla, los problemas de fondo del país se sustentan en temas económicos y políticos. Especialmente, en el déficit fiscal elevado que hace que salgan más divisas de las que ingresan genuinamente. A ello se le agrega la inflación y la caída de la actividad económica.
"Si Argentina, por ejemplo, solamente recurre a la austeridad fiscal y a subir las tasas de interés, entonces estaríamos hablando de una recesión severa. Tienen que ir más allá", aconsejó el economista. El Premio Nobel de Economía Paul Krugman cuestionó la estrategia elegida por el Gobierno para salir de la crisis y pronosticó una "recesión severa" y una nueva caída del peso si no cambian las recetas.
Y finalizó: "Es triste decirlo, pero a pesar de la inflación, necesitan mucha depreciación. No puede seguir con esa deuda fiscal".
Merval para arriba
Las acciones líderes de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires ganaban 3,2% con el indicador Merval a 34.200 puntos.
En especial, esto se evidencia en las acciones de Loma Negra, que trepan 15,8%, Banco Macro (9,6%), Galicia (8,7%) y Supervielle, que escalan 8 por ciento.
Los papeles de las empresas argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADRs) también registran fuertes ganancias: el Banco Macro sube 14%, seguidos por el Grupo Galicia (12%), Supervielle (11%), Pampa Energía (9,3%) y BBVA Francés, que escala 9,1 por ciento.
Ante el cambio de humor sobre los activos argentinos, los bonos de la deuda también subían: el Bonar 2020 anotaba un alza del 1,9%; El Bonar 2024 ascendía 1,5%; el Discount Ley Argentina subía 3,3%; y el bono a 100 años ganaba 1,6%.
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