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Las acciones italianas están moviéndose a contracorriente de las Bolsas europeas y ahora se dejan un 0,2 por ciento, ya que los inversores continúan descontando las políticas que desarrollará el nuevo gobierno italiano. Esto es lo que piensan las grandes casas de análisis:
"Incluso bajo suposiciones muy favorables, es probable que el panorama fiscal empeore sustancialmente", dice UBS.
Goldman dice que un aspecto que podría estar particularmente bajo presión es el pasivo del Banco de Italia, Target 2: la deuda neta que el banco central del país le debe al sistema Target 2 del BCE que establece los pagos transfronterizos.
"Los participantes del mercado con los que hablamos han expresado su preocupación sobre si el nivel históricamente alto de los pasivos TARGET 2 de la Banca d'Italia con respecto al resto del Eurosistema (que asciende a 426.000 millones de euros a finales de abril) aumentará aún más. Consideramos que tal aumento es probable", escriben los analistas de GS.
Un aumento adicional podría aumentar las tensiones políticas entre Italia y el resto de la zona euro, consideran.
Los inversores también se han centrado en cómo la incertidumbre italiana puede afectar la disminución de la QE por parte del BCE. Esta mañana, los precios del mercado monetario mostraron que los inversores esperan una subida de tasas del BCE en julio de 2019, un cambio con respecto a la semana pasada, cuando el estrés del mercado les hizo recortar las expectativas hasta octubre de 2019.
"Las incertidumbres políticas en Italia pueden retrasar los planes del BCE para salir de QE pero no cancelarlos directamente en nuestra opinión", dicen los estrategas multiactivos de Societe Generale.
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