2018
PUEDE SER UN PUNTO DE INFLEXIÓN PARA LA ECONOMÍA GLOBAL, Y 2019
PODRÍA MARCAR EL INICIO DE UNA DESACELERACIÓN DEL CRECIMIENTO Y LA
INFLACIÓN
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Según el Informe anual de Perspectivas del Servicio de Estudios de MAPFRE
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La economía global crecerá este año el 3,7%, los mercadosdesarrollados cerca del 2% y los emergentes el 4,9%
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España seguirá liderando el crecimiento en Europa, si bien a una tasa inferior (2,6%)
La
economía global podría crecer este año un 3,7%, una décima más
de lo que se espera que registre en 2017, y por encima de las
expectativas que existían hace 12 meses. En este tiempo, el
crecimiento global ha ganado tracción y se ha generalizado entre
mercados desarrollados y emergentes. En 2018 se prevé una
aceleración en la aportación al crecimiento mundial de los mercados
desarrollados (ya por encima del 2%) y de los mercados emergentes (en
el entorno del 4,9%), estos últimos liderados por la resiliencia en
el crecimiento en China, y la salida de recesión de Brasil y Rusia.
No
obstante, la dinámica de la actividad económica global también
muestra signos de estabilización y anticipa que quizás se esté en
el preámbulo de un cambio de ciclo que se materializaría hacia
finales de 2019.Es una de las principales previsiones incluidas en el
Informe “Panorama económico y sectorial 2018” elaborado por el
Servicio de Estudios de MAPFRE y editado por Fundación MAPFRE.
Así,
como explica Manuel Aguilera, director general del Servicio de
Estudios, “2018 será un año dominado por el cambio en el momento
cíclico de varias economías desarrolladas, la potencial reversión
del excesivo optimismo que suele acontecer antes de los cambios de
ciclo económico, y el inicio de un proceso gradual de ajuste de la
liquidez global”.
El
mundo vive aún un fuerte momento de expectativas que, pese al
dinamismo de la actividad económica, todavía dista del desempeño
de los indicadores reales. Este riesgo podría transformar la visión
continuista del 2018 en un escenario de riesgo. En este caso, el
catalizador sería un shock de liquidez global que podría verse
aumentado y transmitido por una mala gestión monetaria y un
comportamiento pro-cíclico de las carteras de inversión globales.
El
informe enfatiza en el riesgo de caída de las expectativas de
inflación de largo plazo, que cobrará singular vigencia en 2018. La
inflación permanecerá contenida aunque orientada hacia los
objetivos de los bancos centrales, y con los tipos de interés de
largo plazo creciendo, con tímidas mejoras en sus primas por plazo.
El Servicio de Estudios pronostica que el tipo de interés oficial de
Estados Unidos se sitúe en un entorno de 2% a finales de 2018,
mientras que el tipo del BCE se mantendrá en 0%.
Se
trata del segundo informe anual de perspectivas preparado por la
unidad de análisis económico de MAPFRE.Este reporte tiene como
propósito ofrecer una visión global de las perspectivas y
previsiones respecto del comportamiento económico tanto a nivel
global como de las principales economías durante 2018 y, a partir de
ese marco general, analizar el entorno que podría enfrentar la
industria aseguradora.
España,
a la cabeza del crecimiento en Europa
Las
previsiones para España mantienen sucrecimiento a la cabeza de
Europa, perodifícilmente repetirá el éxito registrado en 2017.La
madurez en el ciclo y el coste del desconcierto político, sitúan el
crecimiento previsible en 2018 cerca del 2,6% (frente al 3,1% que se
prevé registre en 2017), lo que no deja de ser un crecimiento
superior a su senda de largo plazo. Esta previsión tiene riesgos al
alza en caso de que el ambiente político mejore y las reformas
estructurales acometidas en el pasado amplíen el margen de
crecimiento. La tasa de paro de la economía española se sitúa ya
en el límite estructural (cerca del 16%), lo que en ausencia de
reformas plantea retos para aumentar la actividad de manera
sostenida.
Riesgos
globales
El
informe identifica determinados riesgos globales que pueden
introducir un sesgo a la baja a las previsiones macroeconómicas para
2018. Algunos de estos riesgos tienen que ver con la geopolítica,
destacando las crecientes tensiones entre Corea del Norte y Estados
Unidos. A este riesgo siguen potenciales errores de implementación
en la política económica en Estados Unidos y China y, a nivel
doméstico, el ciclo político emergente puede empoderar a corrientes
populistas más reacias a implementar reformas estructurales de
calado y que, en consecuencia, dificulten el proceso de crecimiento
económico.
Sector
asegurador
En
el caso de la industria de seguros, el crecimiento mundial previsto
para 2018 anticipa un impacto positivo en el desarrollo del mercado
asegurador a nivel global.Este crecimiento se apreciaráespecialmente
en las economías emergentes, que presentan una mayor elasticidad en
el crecimiento del negocio asegurador ante crecimientos del nivel de
actividad.
No
obstante, en los países desarrollados, las políticas monetarias
todavía laxas continúan lastrando el desarrollo de los seguros de
Vida vinculados a la previsión social y al ahorro. Habrá que
esperar todavía a que los anuncios de normalización monetaria se
materialicen y puedan contribuir al desarrollo de estos mercados.
Por
otro lado, las catástrofes naturales del último semestre tendrán
un impacto notable no solo en los ratios combinados y rentabilidad de
las reaseguradoras, sino también en la tarificación de los seguros
y las renovaciones de los contratos de reaseguro, en un mercado que
ante la ausencia de catástrofes significativas se había vuelto muy
competitivo en cuanto a precios.