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¿Cuáles son los pilares de las subidas de las Bolsas?

En el comienzo de 2017, las cotizaciones se están apoyando en (i) una fuerte reducción de las primas de riesgo, cercana a 30 pb, que ha contrarrestado el incremento de TIR de la deuda alemana y permitido una cesión de 10 pb en el coste del equity implícito, y (ii) en una mejora de la tasa esperada de crecimiento de los beneficios a perpetuidad de 20 pb.
El actual entorno de gradual recuperación de la actividad se vería favorecido por una política del BCE aún laxa a medio plazo, permitiendo una moderada recuperación de beneficios en 2017-18, en un mercado, el europeo, donde la capacidad de mejorar vía márgenes es aún holgada.