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Las bolsas europeas pierden más del medio punto porcentual y se sitúan al mismo nivel que antes de las elecciones USA
- El dólar sigue mostrando su gran fortaleza
- Los miembros de la Fed creen que es momento de subir los tipos
- El petróleo al alza tras las declaraciones del ministro de energía ruso
Ligeras caídas al cierre de las bolsas europeas en una sesión con varios cambios de signos y moderado volumen de contratación. Un día más se ha demostrado que a los mercados del viejo continente les cuesta mucho salir de la formación lateral que llevan desarrollando prácticamente todo el año a pesar de los máximos históricos que día tras día consigue el Dow Jones de Industriales.
La jornada comenzaba con alzas en los mercados asiáticos, en un día en el que no se publicaban datos macro de especial relevancia. También veíamos en esos primeros momentos del día la fortaleza del dólar, que conseguía alcanzar máximos de los últimos 10 años (el índice dólar).
El cierre alcista ayer de Wall Street impulsaba a los mercados asiáticos y provocaba subidas en la preapertura de los mercados europeos. Alzas que se verían confirmadas en la apertura. El Eurostoxx 50 abría con una subida de dos décimas porcentuales.
Ante la falta de referencias macro de especial relevancia, los operadores centraban su atención en estos temas:
- Los nuevos máximos en el mercado de acciones de EE.UU.
- La fortaleza del dólar.
- La fortaleza del petróleo.
- Y el posible fin del mercado alcista en el mercado de bonos.
- Declaraciones de los miembros de la Fed.
Respecto a los nuevos máximos en EE.UU. el Dow Jones encadenó su séptima subida, subiendo cerca de los 1.000 puntos desde que se celebraran las elecciones presidenciales. La estructura técnica del indicador sugiere una corrección inminente que podría llevar al selectivo americano a caer entre el 2-3% en las próximas jornadas.
El índice dólar alcanza máximos de los últimos 14 años.
En cuanto a la fortaleza del dólar, como señalábamos el índice de la divisa estadounidense ha alcanzado el mayor nivel desde abril de 2003. Frente al euro alcanzaba el nivel más alto desde diciembre de 2015. Frente al yen el nivel más alto desde el pasado junio.
Jornada muy volátil en el merado del petróleo la sesión. Comenzaba con alzas siguiendo el impulso de las fuertes subidas de ayer ante la posibilidad de acuerdo en la OPEP. Poco a poco esas subidas se fueron reduciendo hasta que se adentraron en terreno negativo. Tras el fuerte incremento en los inventarios semanales de crudo, las caídas sobrepasaban el punto porcentual. En esos momentos se hicieron públicas las palabras del ministro de energía ruso señalando que había muchas posibilidades de acuerdo entre los miembros de la OPEP. El dinero volvió a entrar con fuerza en el petróleo, y volvió el signo positivo que es como cotiza en estos momentos.
¿Ha terminado la macro tendencia alcista en los bonos?
Respecto al fin del mercado alcista de bonos, pues poco más que señalar. Cada vez son más los analistas que creen que la tendencia alcista de 35 años de duración ha finalizado. Entre ellos Bill Miller, Henry Kaufman, Ray Dalio.
El nuevo escenario que se nos plantea en estos momentos es: Recorte de impuestos + inversión en infraestructuras + incremento de gastos de defensa + crecimiento económico más rápido + mayor inflación + política monetaria más tensa.
Todo anterior sugiere que los tipos a largo subirán, y por tanto los precios de los bonos caerán, probablemente dando por finalizado una de las tendencias alcistas más duraderas de la historia.
Estos han sido los principales focos de atención de los inversores. Desde el lado macro únicamente destacar los datos de empleo en el Reino Unido, el índice de precios a la producción en EE.UU., la producción industrial del mes de octubre en el mismo país, y los inventarios semanales de petróleo.
Y para finalizar las declaraciones de distintos miembros de la Fed como Kaplan o Bullard dejando claro que es momento de subir los tipos de interés en EE.UU.
Ninguna de estas referencias tuvo un impacto significativo en el mercado de valores.
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