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La calificación de B3 de Argentina sopesa las fortalezas inherentes de la
economía del país versus las debilidades que emanan del historial de políticas económicas insostenibles, así
como las limitadas opciones de financiamiento, indica Moody's Investors Service en su reporte anual sobre el
gobierno de Argentina.
Aunque la economía de Argentina es más grande y diversa que la de la mayoría del resto de los países con
calificación B, su crecimiento es muy volátil y ha permanecido detrás del de sus pares durante los últimos
cinco años.
"La economía de Argentina ha oscilado entre crecimiento y recesión desde 2011", indicó Gabriel Torres, un
Vice President y Senior Credit Officer de Moody's. "Esta fluctuación es negativa porque incrementa la
volatilidad del desempeño fiscal y dificulta la planeación financiera de largo plazo".
Moody's espera que la economía se contraiga 1.5% este año, antes de crecer 3% el próximo año conforme
caiga la inflación y aumente la inversión pública y extranjera directa. Argentina también puede beneficiarse de
la mayor demanda de Brasil, que es su socio comercial más importante.
El desarrollo económico de Argentina y sus indicadores de deuda serían consistentes con una calificación
más alta si no fuera por los riesgos crediticios que generan la política y sus políticas económicas.
La nueva administración al mando de la presidencia de Mauricio Macri, que entró en funciones el año pasado,
ha implementado un cambio de política importante con respecto a la presidencia anterior de Cristina Kirchner.
La administración ha hecho cambios considerables que afectarán a las instituciones del país en el sentido de
respetar el estado de derecho y el reporte de información macroeconómica.
Sin embargo, tomará tiempo para que se materialice el efecto total de las nuevas políticas y todavía existe un
alto riesgo que un gobierno distinto revierta estos cambios de política.
Argentina regresó a los mercados de capital internacionales y liberó su tipo de cambio. Aunque esto ha
disminuido la necesidad de mantener un nivel elevado de reservas oficiales, Argentina todavía tiene un nivel
bajo de reservas de divisas en comparación con la cantidad de dinero que ha tomado prestado en dólares.
Los suscriptores de Moody's pueden consultar el reporte titulado "Government of Argentina -- B3 Stable
Annual Credit Analysis"
