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Pocos movimientos al cierre de las bolsas europeas, en una jornada de constantes cambios de signo y en la que los mercados de valores no han podido establecer una tendencia clara. La ausencia casi total de datos macro de importancia dejaba nuevamente a la evolución del petróleo y a las caías del mercado chino como principales catalizadores de la sesión. Por otro lado hoy se inicia la temporada de resultados en EE.UU.
Respecto a la bolsa china cerraba hoy con una caída del 5,3% tras las palabras del primer ministro del país refiriéndose a que no habrá ningún estímulo fuerte adicional para apoyar la demanda. Habrá que estar atentos a estas próximas referencias del mercado chino.
10-15/01 Liquidez diciembre (M2 +13.5 % vs. 13.7 % en noviembre)
10-15/01 Préstamos diciembre (642 bn. vs. 708.9 bn.)
13/01 Balanza comercial diciembre (52.9 bn. vs. 54.1 bn.)
13/01 Export/Import diciembre (-9.9/-14.4 % vs. -6.8/-8.7 %)
Respecto al petróleo, el barril brent cae a estas horas un 4,77% a 32,31 dólares. Diversos analistas como Morgan Stanley o BoA Merrill Lynch creen que estos descensos podrían extenderse hasta el rango 20-25 dólares.
Una de las consecuencias de esta caída de la materia prima es el fuerte deterioro que están sufriendo economías emergentes y sus mercados de valores. Hoy por ejemplo la bolsa rusa perdía importantes niveles de soporte, lo que sugiere continuación de los descensos en el corto plazo.
En cuando al inicio de la temporada de resultados, hoy da comienzo oficial con los resultados de Alcoa. Se espera un BPA de 0,02$, y según diversos analistas el valor ofrece actualmente una interesante oportunidad de compra.
En este escenario el Ibex cae un 0,4%. El DAX plano. El CAC -0,1%. El FTSE +0,5%
La rentabiliad del bono a 10 años español sube 9 pbs a 1,80%. La del 10 años italiano +6 pbs. La del portugués +4 pbs. La del alemán +3 pbs. La del griego -16 pbs.
Para finalizar este comentario de cierre de mercado publicamos el escenario actual de los analistas de M&G Valores, que hasta ahora se han mostrado muy acertados: La fase correctiva puede prolongarse algunos meses pero no vemos un escenario al estilo 2008-2009. La fuerte caída de los últimos días no supone un cambio significativo en el escenario que comentamos en nuestro anterior informa, si acaso lo refuerza en la medida en que se hace más patente el tono correctivo de los índices mundiales con nuevos mínimos en los más débiles (emergentes, Ibex..).
Los principales índices europeos y norteamericanos se mantienen por encima de los mínimos de septiembre que están en proceso de ser testeados de nuevo. En principio esperaríamos que esos niveles aguanten lo que nos deja un amplio rango lateral en el que se pueden mover en los próximos meses.
La fase correctiva que se inició el mes de abril pasado nos habría definido ya esos amplios rangos en los que podrían mantenerse en los próximos meses en espera de la reanudación del proceso alcista de largo plazo. En este sentido es importante que en los próximos días/semanas la intensa caída actual tienda a estabilizarse por encima de los mínimos de septiembre (S&P 500 1.900, Dax 4.700, Eurostoxx 50 3.000, etc.). Si esos niveles fuesen rotos de forma generalizada el escenario a corto plazo sería muy peligroso y podríamos estar ante una corrección más profunda que lateral.
Suponiendo que esos niveles aguanten esperamos una fase de rebote durante este primer trimestre del año y posteriormente otra fase bajista hasta el verano u otoño en busca de un suelo definitivo para la fase correctiva que podría estar algo más debajo de los mínimos de septiembre pero no mucho más.
Si, como parece, el proceso correctivo sigue centrado alrededor de los problemas de los países emergentes el Ibex seguirá mostrando cierta debilidad relativa. El hecho de que haya perdido el soporte del 9.200 no implica que su tendencia de largo plazo sea bajista, pero hace muy complicado tener un objetivo concreto para el final de la fase correctiva que podría producirse en cualquier punto entre el 8.900 y el 8.200 en los próximos meses.
La situación de Brasil sigue siendo el gran problema del Ibex que explica las caídas de algunos de sus grandes valores. De momento no hay indicios de suelo por ese lado y más bien la bolsa brasileña ha entrado en una nueva y acusada fase bajista recientemente.
La bolsa china, pese a su desplome reciente, se mantiene por encima de sus mínimos del verano en los que podría tratar de construir un suelo importante en próximos meses.
