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Martin Feldstein, profesor de economía de la Universidad de Harvard y ex presidente de la Oficina Nacional de Investigación Económica, se opone a la continuación de las políticas de flexibilización cuantitativa de la Fed.
Feldstein presenta tres escenarios para la actuación de la Fed de no haber realizado ya el estrechamiento fiscal. En primer lugar, la Fed pudo no haber tenido nunca la intención de iniciar el estrechamiento monetario en septiembre.
Feldstein presenta tres escenarios para la actuación de la Fed de no haber realizado ya el estrechamiento fiscal. En primer lugar, la Fed pudo no haber tenido nunca la intención de iniciar el estrechamiento monetario en septiembre.
En segundo lugar, es posible que haya planeado este movimiento pero se echó atrás preocupada por la subida de tasas en el mercado secundario. La rentabilidad del bono a 10 años ubió aproximadamente del 1,66% en mayo al 3% en septiembre.
En tercer lugar, y ésta es la hipótesis preferida de Feldstein, la Fed pudo haberse preocupado por el ritmo de crecimiento (+1,8% del PIB anualizado en el primer semestre), y la inflación.
Poniendo todo esto en conjunto, dije Feldstein, la Fed es probable que continúe el actual ritmo de QE hasta finales de este año y principios de 2014. "Es muy poco probable que la Fed disminuya la QE este año, ya que el crecimiento tendría que acelerarse acerca del 3% en el último trimestre".
En tercer lugar, y ésta es la hipótesis preferida de Feldstein, la Fed pudo haberse preocupado por el ritmo de crecimiento (+1,8% del PIB anualizado en el primer semestre), y la inflación.
Poniendo todo esto en conjunto, dije Feldstein, la Fed es probable que continúe el actual ritmo de QE hasta finales de este año y principios de 2014. "Es muy poco probable que la Fed disminuya la QE este año, ya que el crecimiento tendría que acelerarse acerca del 3% en el último trimestre".
