Aunque las reservas están por debajo del nivel que se tenia en la épca de Fernando de la Rua

… el gobierno paga deuda por 2500 millones de dolares, esto sin dudas seguirá empujando el blue a $12 para octubre.

LA SITUACIÓN FINANCIERA – El Banco Central libera US$ 2.500 millones de las reservas para pagar deuda.
Se los pasará al Tesoro para saldar un bono en septiembre y vencimientos más chicos a fin de año. Cada vez menos dólares.

Al Directorio del Banco Central no le quedó mucho margen de maniobra. Si bien formalmente tienen la atribución de decidir si es conveniente o no usar reservas monetarias para afrontar el pago de deudas del Gobierno Nacional, la verdad es que es una decisión del Poder Ejecutivo que el BCRA no puede objetar, aunque quisieran.

Así, ocurrió lo previsible. En su reunión de ayer, la cúpula del BCRA “aprobó la afectación de los recursos correspondientes a la integración del Fondo de Desendeudamiento Argentino y a la cancelación de vencimientos con organismos internacionales para el presente año, en los términos que establece la Ley de Presupuesto”.

Esto es: el Central pondrá a disposición del Tesoro 2.500 millones de dólares para enfrentar los vencimientos del Bonar VII, que vence el próximo 12 de setiembre y los pagos de otros bonos y obligaciones con organismos por lo que queda de 2013.

A simple vista, al organismo monetario parece no hacerle ningún ruido el hecho de que las reservas estén a punto de perforar el piso de los 37.000 millones de dólares, 6.300 millones menos que al cierre de 2012.

Ni que la tendencia descendente parezca irreversible, más en esta etapa del año, cuando empiezan a entrar menos dólares por las exportaciones del sector agropecuario.

Las reservas podrían ser sometidas, además, a un stress adicional el año que viene, si es que finalmente se confirma el pago que recibirán los que tengan en sus manos cupones PBI en moneda extranjera.

Serán otros 3.000 millones de dólares que este año no se pagan porque no se creció lo suficiente el PBI en 2012.

Para compensar ese agujero, el Banco Central pretende activar la línea de crédito que tiene abierta con bancos centrales de Europa (ver aparte).

En el comunicado difundido ayer, el Central informó que el Directorio adoptó esta decisión “tras haber concluido que el nivel de reservas resultante garantiza la ejecución de la política cambiaria, tomando en consideración la evolución de las cuentas externas.” Para defender esta medida, el Central subrayó que “contemplando la cancelación de vencimientos prevista hasta fin de año, el total de obligaciones en moneda extranjera con acreedores privados se habrá reducido del 75% al 8,5% del PIB en los últimos diez años.” En verdad, el pago con reservas es la contracara de que el Gobierno no quiere (aunque en realidad no puede) salir a los mercados a tomar deuda porque la tasa de interés que le cobrarían serían altísimas.

Es que el denominado riesgo país permanece excesivamente alto por culpa de la manipulación del INDEC y el severo deterioro de las cuentas públicas, algo que la propia titular del BCRA, Mercedes Marcó del Pont, reconoció en las últimas horas.
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