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Ayer martes publicábamos un artículo sobre el elevado nivel de liquidez de las empresas de EE.UU. Una de las razones que se señalaba en el artículo era que algunas de las posiciones en efectivo parecen estar relacionadas con cuestiones fiscales de las empresas multinacionales.
Las empresas estadounidenses no pagan impuestos sobre sus ingresos internacionales hasta que "oficialmente" traen los fondos de vuelta a los EE.UU. Dado que las tasas impositivas a las empresas de Estados Unidos son altas para los estándares internacionales, tiene sentido retrasar traer de vuelta esos fondos hasta que se esté muy seguro que se desea hacer con ellos. Hodrick señala que: "General Electric es líder con 108.000 millones de dólares en cash en el extranjero a finales de 2012. Es interesante comprobar que de los 145.000 millones de dólares que tiene Apple en liquidez, 102.300 millones están en el extranjero con una tasa impositiva menor.”
El dinero en el extranjero de esas filiales no tiene que ser invertido necesariamente en el exterior, sino que se puede mantener en bancos de EE.UU. en dólares estadounidenses, o invertidos en activos del país. Según la SEC, 58.000 millones de dólares de Microsoft, de un total de 66.600 millones de dólares, se mantienen en sus filiales extranjeras. Sorprendentemente, casi el 93% de esa liquidez ha sido invertida en bonos del gobierno de EE.UU., bonos corporativos del país, y bonos respaldados por hipotecas.
Ayer también el presidente de EE.UU. habló sobre reformar el impuesto de sociedades y facilitar que las empresas estadounidenses repatríen esta liquidez. La Casa Blanca habló sobre la posibilidad que se pague un solo impuesto sobre el efectivo en manos de extranjeros, tras el cual las empresas de EE.UU. podrían hacer con ese efectivo lo que desearan.
Goldman Sachs en un informe sobre este hecho afirmaba que el presidente Obama propuso una serie de medidas económicas, incluyendo cambios en el impuesto de sociedades. La repatriación no fue mencionada, pero los participantes del mercado interpretaron parte del discurso del presidente como una transición a un nuevo sistema de impuestos para apoyar una posible repatriación de las ganancias extranjeras.
Publicamos la tabla con las 10 compañías de EE.UU. que mayor nivel de liquidez tienen en el exterior.
El dinero en el extranjero de esas filiales no tiene que ser invertido necesariamente en el exterior, sino que se puede mantener en bancos de EE.UU. en dólares estadounidenses, o invertidos en activos del país. Según la SEC, 58.000 millones de dólares de Microsoft, de un total de 66.600 millones de dólares, se mantienen en sus filiales extranjeras. Sorprendentemente, casi el 93% de esa liquidez ha sido invertida en bonos del gobierno de EE.UU., bonos corporativos del país, y bonos respaldados por hipotecas.
Ayer también el presidente de EE.UU. habló sobre reformar el impuesto de sociedades y facilitar que las empresas estadounidenses repatríen esta liquidez. La Casa Blanca habló sobre la posibilidad que se pague un solo impuesto sobre el efectivo en manos de extranjeros, tras el cual las empresas de EE.UU. podrían hacer con ese efectivo lo que desearan.
Goldman Sachs en un informe sobre este hecho afirmaba que el presidente Obama propuso una serie de medidas económicas, incluyendo cambios en el impuesto de sociedades. La repatriación no fue mencionada, pero los participantes del mercado interpretaron parte del discurso del presidente como una transición a un nuevo sistema de impuestos para apoyar una posible repatriación de las ganancias extranjeras.
Publicamos la tabla con las 10 compañías de EE.UU. que mayor nivel de liquidez tienen en el exterior.
