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Eurodólar (€/$).- La mejora del tono del mercado ayudó a que el euro se recuperara. Así, pasó de 1,2970 a 1,3140 en su cruce con el dólar, si bien finalizó la semana deshaciendo parte del movimiento por las incertidumbres del Eurogrupo.
De cara a los próximos días, creemos que el cruce se mantendrá lateral. La macro de EEUU mostrará cierta debilidad (producción industrial, indicador adelantado) pero tampoco la situación de Europa mejorará claramente (ZEW alemán). Rango estimado (semanal): 1,280-1,3170.
Euroyen (€/JPY).- Durante la semana pasada el yen permaneció depreciado y superó el nivel 130. Kuroda, Gobernador del BoJ, dijo que la política monetaria va a continuar siendo acomodaticia tanto tiempo como sea necesario. Esta semana la tendencia depreciataoria del yen podría moderarse, por un lado el FMI podría revisar al alza las previsiones de crecimiento para Japón y por otro, habrá macro relevante: Producción Industrial y Utilización de Capacidad Productiva, ambas podrían haber mejorado pero en cualquier caso, el yen no ganará demasiada fuerza. Rango estimado(semanal): 127-129.
Eurolibra (€/GBP).- La semana pasada el cruce se mantuvo bastante estable como estimábamos por el equilibrio de fuerzas ya que la macro ha sido débil para ambas partes. Para la próxima semana, la macro no será argumenta de apreciación para ninguna de las divisas, por lo que el equilibro de fuerzas seguirá imperando a no ser que las Actas del BoE sorprendan con algún cambio en cuanto a compra de activos o tipos de interés (poco probable). Rango estimado (semana): (0,848/0,859).
Eurosuizo (€/CHF).- La semana pasada el franco se mantuvo prácticamente lateral, a pesar de la macro suiza. Sólo se salvó la Tasa de Paro que está en niveles bajos, pero la Producción Industrial fue peor que el mes anterior y sobre todo, mantienen una importante deflación que se ha acentuado y superó estimaciones (-0,6%). La próxima semana será neutral para ambas divisas, la percepción de riesgo es moderada y no hay motivos suficientes para provocar que el franco se aprecie, tan sólo el ZEW europeo que podrá provocar un ligero fortalecimiento, pero si así fuera, no dejará de ser puntual. Rango estimado (semanal): 1,212-1,226CHF.
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