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Usted probablemente haya escuchado los términos "Gran Rotación", para explicar el trasbase de fondo de la renta fija a la renta variable. La historia va más o menos así:
Los Bonos del Tesoro de EE.UU. han disfrutado de un mercado alcista de 30 años, y este ha llegado a su fin. Los inversores serían poco a poco consciente de ello, y girarían a la renta variable.
Los Bonos del Tesoro de EE.UU. han disfrutado de un mercado alcista de 30 años, y este ha llegado a su fin. Los inversores serían poco a poco consciente de ello, y girarían a la renta variable.
Pero no ha sido así. Los hechos sugieren, según los gráficos que mostramos a continuación, que los gestores han estado vendiendo lo que han podido, y esto no es otra cosa que materias primas. El oro y la plata planos durante dos años. La energía durante más tiempo. Los productos agrícolas a precios de 2010. Los industriales a mínimos de 2010.
La gran rotación no ha sido de bonos a acciones, sino de commodities a bonos.
La gran rotación no ha sido de bonos a acciones, sino de commodities a bonos.
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