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Este es el segundo día de rangos muy estrechos que hemos visto en los mercados de divisas. La acción de ayer podría ser atribuido a los mercados toman un respiro tras el repunte jueves y viernes de la semana pasada, sin embargo la acción de hoy de precios podría ser atribuido al nerviosismo por delante de los riesgos de grandes acontecimientos deportivos por esta semana.
Europa de nuevo en el foco
El primero es todo basado en el euro. Mañana veremos Estado de la Comisión Europea de la Unión, las elecciones holandesas y se inicia con una decisión BST 0900 del Tribunal Constitucional alemán sobre la legalidad del fondo de rescate ESM. Hubo cierta expectativa de que esta decisión podría retrasarse, pero la votación fue confirmado esta mañana. Eso ayudó al euro a reunir de nuevo por encima de 1,2810, pero por segundo día consecutivo 1,2820 ha mantenido a raya los aumentos. Existe un riesgo ahora que esto podría ser un doble techo. Creemos que todo depende de la decisión del FOMC el jueves debido a la orientación futura de los mercados, incluyendo el mercado de divisas, se encuentra en manos de los principales bancos centrales del mundo.
Esto me lleva de nuevo a la decisión del FOMC. En el pasado la anticipación de QE se ha movido los mercados más que el anuncio en sí. Ya en 2010 EURUSD subió más de 8% en el período previo al anuncio del QE2, pero luego EURUSD perdido casi la mitad de ese aumento en el período inmediatamente posterior a la decisión antes de pasar a reunir otro 20% en los próximos 9 meses. Así que el resultado de QE no es tan sencillo para FX. Si la Fed no anunciará un enorme programa de alivio cuantitativo (es decir, compras indefinido), entonces podríamos ver el pico de dólar más bajo. Sin embargo, si se anuncia algo como lo ha hecho antes, entonces podríamos ver EURUSD vender, tal vez de nuevo a 1,26 en el corto plazo, que es también la media móvil de 100 días.
QE y sus efectos en el mercado
En comparación con 2010, el EURUSD está en un punto débil a partir de hoy. Deja la compra de bonos del BCE plan anunciado la semana pasada que veo más baja EURUSD como bastante limitado, aunque la Fed no aplacar el mercado con su decisión política de la próxima semana. El problema es qe no va a resolver los problemas de Estados Unidos del crecimiento o el acantilado fiscal que se espera a principios del próximo año. Así, el crecimiento económico mediocre podía mantener las ganancias USD limitado, en el largo plazo.Sin embargo, el crecimiento en Europa no parece que ha tocado fondo aún y preocupaciones soberanas podría regresar, por lo que no se ve la fortaleza del euro a medio y largo plazo tampoco. En los próximos tres meses pudimos ver EURUSD nuevo por debajo de 1.25, pero no veo un movimiento prolongado en la parte posterior cruzada por debajo de 1,20, como vimos en junio de 2010.
Por otra parte, el Reino Unido registró mucho más fuertes datos de comercio de julio, después de un alza del 9% de las exportaciones, mientras que las importaciones cayeron un 2%. Las exportaciones aumentaron un 9,3% en julio, que es el mayor incremento mensual desde enero de 2003. El comercio ha sido un lastre para el crecimiento del Reino Unido durante la mayor parte de este año, pero podría impulsar el PIB en la Q3. El aumento de las exportaciones fue liderado por el petróleo y los productos químicos. Aunque EURGBP se mantiene en mínimos históricos el déficit comercial con la zona euro también cayó en julio. Esto ayudó a impulsar la libra esterlina, pero las ganancias siguen siendo un tope de 1,6030 por ahora, y vemos a la futura dirección de esta pareja está determinado por la Fed y también el resultado de los acontecimientos europeos, por la mañana.
Jugador a seguir: EURUSD: podría ser una semana agitada adelante con la reunión del FOMC. Los niveles claves a tener en incluir 1,2780 - la base de la nube de Ichimoku - que debe actuar como un buen apoyo en el caso de una tendencia bajista prolongada. A continuación aquí apoyan también está en 1,2650. En la parte superior, por encima de 1.2840 abre el camino a 1,2935.
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