Standard & Poor’s Afirmó las Clasificaciones ‘BBB-’ de Ruta del Maule Sociedad Concesionaria S.A.; La Perspectiva es Estable

Standard & Poor’s Ratings Services afirmó su clasificación ‘BBB-’ sobre las obligaciones a tasa fija emitidas por Rutas del Maule Sociedad Concesionaria S.A. (Maule; ex Talca-Chillan Sociedad Concesionaria S.A.). La perspectiva es estable.

“La afirmación de las clasificaciones considera el fuerte desempeño de tráfico e ingresos reciente” dijo el analista de Standard & Poor’s Javier Cobas. “Asimismo, Maule ya recibió sumas significativas en concepto de cobertura por daño físico por parte de las aseguradoras, lo que ayudó a contrarrestar el fuerte impacto del terremoto ocurrido en febrero”.

Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P. (ISA; BBB-/Estable/--) anunció recientemente su intención de ejercer la opción de compra por el 40% restante de la tenencia accionaria en Intervial Chile S.A. (propietaria de Maule), luego de la cual ISA quedaría con el control del 100% de la participación accionaria de Intervial Chile. Consideramos este cambio como neutral desde el punto de vista crediticio, dado que ISA ya tiene el control mayoritario de la compañía.

La perspectiva estable refleja los buenos fundamentos de tráfico, que deberían permitir al proyecto acumular significativos niveles de caja en el mediano plazo. La perspectiva también incorpora un sostenido crecimiento económico de largo plazo en Chile. Potenciales subas de clasificación se encuentran limitadas por las relativamente débiles protecciones de liquidez del proyecto. Por otro lado, podríamos bajar las clasificaciones si caídas en los niveles de tráfico deterioraran la flexibilidad financiera del proyecto.