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FINANCIAMIENTO EMPRESARIO A TRAVÉS DEL MERCADO DE CAPITALES - JULIO 2011 - INFORME IAMC

De la información correspondiente al año 2011, podemos mencionar:

_ El financiamiento empresarial acumulado a julio totalizó U$S 5.436 millones, 25% más que en el mismo período del año 2010 (U$S 4.352 millones), alcanzando el valor más alto de la serie (Gráfico 1). Respecto de los años 2009 y 2008, los superó en 167% y 114%, respectivamente.

_ La suba interanual se explicó, principalmente, por el incremento de 17% en los montos colocados de Fideicomisos Financieros (FF), que representaron el 68,6% del total financiado. En 2011 se colocaron 113 FF por U$S 3.728 millones, mientras que en el mismo período de 2010 se obtuvieron U$S 3.195 millones por la emisión de 99 FF.

_ El 60,2% de los FF correspondió a aquellos cuyo objeto es la realización de obras de infraestructura, mientras que el remanente se dividió entre FF relacionados con el consumo (préstamos personales 31,5% y cupones de tarjetas de crédito 5%), hipotecarios (1,2%), agrícolas (1,2%), de leasing (0,6%) y de créditos comerciales (0,3%).

_ La colocación de Obligaciones Negociables (ON) también se incrementó en el 2011, en este caso un 51,4%. Se colocaron 50 ON por un total de U$S 1.527 millones, mientras que entre enero y julio de 2010 hubo 26 colocaciones por U$S 1.009 millones. La participación de las ON respecto del total del financiamiento fue de 28,1%.

_ Tanto en los siete primeros meses de 2011 como en los de 2010, no hubo suscripción de nuevas acciones.
_ El 100% del financiamiento obtenido fue genuino1.
_ El 71% del financiamiento a grandes empresas se obtuvo a través de FF, mientras que el 29% fue mediante ON.
_ El monto obtenido por las PyME fue de U$S 225 millones y alcanzó el valor más alto de la serie si se considera el financiamiento acumulado a julio de cada año. Con respecto al año previo, se incrementó un 33%, debido a la suba de los cheques de pago diferido (23%), las colocaciones de FF (75%) y las ON (698%).

_ Los cheques de pago diferido (CPD) fueron el principal instrumento de financiamiento PyME, con U$S 181,4 millones (80,6% del total), seguidos por los FF (16,1% del total) y las ON (3,3%).

_ El 88% del monto de las emisiones PyME fue avalado por sociedades de garantías recíprocas.