Financiamiento empresario - marzo de 2011 - Informe IAMC

El financiamiento empresarial acumulado a marzo totalizó U$S 1,368 millones, un 60.5% superior al del mismo período del año 2010 (U$S 852 millones). Respecto de los años 2009 y 2008, los superó en 46% y 30%, respectivamente.
- La suba interanual se explicó, principalmente, por la colocación de 16 Obligaciones Negociables (ON) por un total de U$S 656 millones, mientras que entre enero y marzo de 2010 sólo hubo 5 colocaciones por U$S 137 millones. La participación de las ON respecto del total del financiamiento fue de 48%.
- El 47.3% del total financiado se explica por la utilización de Fideicomisos Financieros (FF). En 2011 se colocaron 46 FF por U$S 646 millones, mientras que en el mismo período de 2010 se obtuvieron U$S 654 millones por la emisión de 42 FF, observándose una caída de 1.1% en los montos colocados.
- El 83.8% de los FF correspondió a aquellos relacionados con el consumo (préstamos personales 71.8% y cupones de tarjetas de crédito 12%), mientras que el remanente se dividió entre FF hipotecarios (7.2%), agrícolas (3.8%), de obras públicas (3.6%), de leasing (1%) y de créditos comerciales (0.6%).
- Tanto en los tres primeros meses de 2011 como en los de 2010, no hubo suscripción de nuevas acciones.
- El 100% del financiamiento obtenido fue genuino1.
- El 49% del financiamiento a grandes empresas se obtuvo a través de FF, mientras que el 51% fue mediante ON.
- El monto obtenido por las PyME fue de U$S 86 millones, representando el 6.3% del total. Con respecto al acumulado a marzo del año previo, este financiamiento se incrementó un 22%, debido a la suba de los cheques de pago diferido (6.4%), las colocaciones de FF (89.2%) y las ON (en 2011 hubo una colocación por U$S 3.8 millones mientras que no hubo emisiones entre enero y marzo de 2010).
- Los cheques de pago diferido (CPD) fueron el principal instrumento de financiamiento PyME, con U$S 65.5 millones (76.1% del total), seguidos por los FF (19.5% del total) y las ON (4.4%).
- El 80.3% del monto de las emisiones PyMEs fue avalado por Sociedades de Garantías Recíprocas

INFORMACIÓN DE MARZO DE 2011
El monto total obtenido por las empresas en marzo fue de U$S 590.2 millones, el más alto desde diciembre de 2010. Con respecto a marzo aumentó 107% y en relación con el mes previo 45%. Los incrementos se explican por subas en las emisiones de ON (143% y 156%, interanual y mensual, respectivamente) y de CPD (10% mensual y 31% interanual). Se destacó la colocación de una ON por parte de la empresa Capex S.A. por U$S 200 millones. La tasa promedio ponderada de corte de los valores de deuda fiduciaria senior en pesos de los FF, bajó a 13.6% (Gráfico 2).

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