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Los tipos al 8,47% en todos los plazos muestran bancarrota en finanzas griegas

La crisis de la deuda griega se agrava con el incremento del diferencial con los bonos alemanes a 541 puntos básicos, un nuevo máximo histórico. La deuda griega ofrece una rentabilidad idéntica en todos los plazos, el 8,47%, lo que delata, además de a una economía que no crece, un serio riesgo de impago. Hoy se conocía que Eurostat elevó el déficit público del país heleno en 2009 al 13,6% desde el 12,7% anteriormente estimado. De nuevo, las dificultades griegas contagian al resto de países periféricos de la Eurozona, que incrementan la prima de riesgo de sus bonos, aunque en menor medida.La deuda griega aumenta de nuevo su rentabilidad, lo que implica un agravamiento de sus necesidades de financiación. Lo más destacado es que la curva de la deuda helena se muestra completamente plana, un hecho que lleva repitiéndose en los últimos días. Es decir, ofrece idénticas rentabilidades en todos los plazos de la deuda.La curva plana de la deuda soberana denota “una economía que no crece, y, en el caso griego, un mayor riesgo de impago”, explica Marian Fernández, responsable de Estrategia de Inversis Banco. “El centro del huracán está en los vencimientos medios, a 1 y 2 años, que es donde el mercado percibe un mayor riesgo de default”.Así, una curva positiva significaría unas expectativas de crecimiento y una invertida, por lo general, un anuncio de recesión. ¿Por qué España muestra una curva positiva, pese a que acomete problemas similares a los de Grecia? El mercado entiende que “los problemas están centrados para este año y en términos comparativos con Grecia, la economía española está mejor”, señala Marian Fernández.
Sin embargo, el mercado sigue ofreciendo una negativa lectura de la deuda española. Contagiada del efecto griego, la rentabilidad del bono español a 10 años subía hoy al 3,92%, lejos aún del 4,18% que llegó a marcar el pasado 28 de enero, pero con una tendencia creciente. Además, la brecha de rentabilidad respecto al bono alemán se incrementó a los 86 puntos básicos, un diferencial que no alcanzaba desde el pasado 9 de febrero.Además, el CDS de España, derivado que sirve para cubrirse de un impago de deuda, ha marcado hoy un record histórico en 174 puntos básicos, frente a los 158 puntos de ayer. El CDS de Grecia marca 565 pb, por encima incluso de Ucrania.El resto de países periféricos de la Eurozona también agravaba la situación de su deuda. El spread de los bonos italianos e irlandeses tocaban también máximos desde los primeros días de febrero. El bono italiano incrementaba su diferencial a 92 puntos básicos y el irlandés a 165 puntos básicos. Peor suerte corría la deuda portuguesa, cuyos bonos incrementaban con más virulencia su spread hasta los 181 puntos básicos.Las bolsas reflejaban la tensión de la deuda: a las 12:30, el Ibex 35 perdía el 1,9%, la bolsa italiana el 1,3% y la irlandesa el 1%. Peor era el comportamiento de los parqués griego y portugués, que se dejaban el 3,2% y el 2,1% respectivamente.La deuda griega recibía hoy un nuevo golpe tras los cálculos de Eurostat, que cifró en el 13,6% del PIB el déficit público de Grecia en 2009. Las anteriores estimaciones estaban en el 12,7%, cifra que sirvió para elaborar el plan de ajuste de la Unión Europea y el FMI.El euro caía por sexta sesión consecutiva frente a la divisa estadounidense y cotizaba a 1,3336 dólares al ceder el 0,4%. La moneda única europea se acercaba así a los mínimos del 25 de marzo, cuando se cambiaba por 1,3272 dólares.

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