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Sangría en el BCRA, que además emite para salvar a Guzmán

 

El BCRA finalizó la jornada de hoy con ventas por US$ 170 millones (94% para el pago de energía) además de emitir de forma descontrolada para comprar bonos CER


Los bonos públicos de Argentina se siguen hundiendo este jueves, 23 de junio, con algunas paridades en mínimos históricos, frente a un masivo desarme de carteras dada la creciente inflación y la aversión al riesgo por síntomas de una cercana recesión global. Mientras la bolsa porteña se encuentra próxima a cerrar su cuarta caída consecutiva, y el Riesgo País se mantiene por encima de los 2.270 puntos básicos.

Mientras tanto, el BCRA tuve que salir a asistir el exceso de demanda en el Mercado Único y Libre de Cambios -MULC- vendiendo cerca de US$ 170 millones. Siendo, según fuentes del mercado, qula demanda para el pago de energía rondó en unos US$ 160 millones.

La salida de fondos privados que estaban colocados en bonos del Tesoro en pesos obligó hace dos semanas a la intervención de organismos públicos -tales como el BCRA o el ANSES- salieron al rescate de estos títulos, principalmente los bonos CER, con fuertes órdenes de compra que amortiguaron el desplome de los precios y redujeron las tasas, antes de la licitación de bonos por un monto menor ($11.000 millones) el pasado martes 14.

La preocupación oficial es mayor, debido a la necesidad de renovar los vencimientos a un ritmo del 120%, para cumplir con las metas establecidas en el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional -FMI-. Una prueba clave será la del el 28 de junio, cuando el ministro de Economía, Martín Guzmán, tendrá que llevar adelante una nueva licitación que en este caso necesita refinanciar vencimientos por $595.000 millones.

Y es que el Gobierno no encuentra una mejor forma de financiar el fuerte déficit fiscal y recurre siempre a la misma herramienta, "la Maquinita" del BCRA. La cual, en lo que va de Junio, le permitió a la entidad monetaria emitir -cerca de 235.500 Millones- para comprar bonos CER, siendo este último el principal factor de expansión de la Base Monetaria.

La categoría Otros (Incluye Compras por de bonos CER del BCRA) asciende a 235.490 -millones de pesos-

 

Esto mismo advierte el analista económico y de mercados, Salvador Di Stefano:

 

El déficit fiscal es el problema de todos los males, los gastos se financian solo en un 80% con ingresos genuinos

 

Que al mismo tiempo destaca:

 

El 80% del déficit se financia con emisión monetaria, lo que genera inflación, retraso cambiario, aliento a las importaciones y desaliento a las exportaciones

 

En este sentido, Christian Buteler, analista financiero confía:

 

El BCRA ya no tiene que intervenir en el mercado de bonos en pesos, cada vez que compra un bono emite más pesos. El mercado de deuda hoy está afectado por la mayor necesidad de pesos para pago de impuestos y aguinaldos, seguir con una política expansiva es un error.

 

El cepo es un instrumento horrible pero deja atrapados a los pesos, quien sale de una posición debe buscar donde colocarla. Incluso cuando se va a MEP o CCL hay otro que recibe los pesos y necesita colocarlos. Si no es el BCRA quien entrega los dólares los pesos siguen dando vuelta.

 

Una cosa fue estabilizar la curva de pesos luego de ese miércoles donde sufrían bajas extraordinarias otra muy distinta es intervenir cuando tienen un movimiento lógico por el momento del año.

 

Si hay algo que sobra en la economía Argentina son pesos, el BCRA los emite para asistir al Tesoro, para comprar dólares, para pagar los intereses de las leliqs y ahora también para comprar bonos. Basta de pesos

 

Mientras tanto, Aurum, Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia

De cara a los próximos vencimientos esto presupone un grave riesgo para el financiamiento del Tesoro. El volumen de vencimientos que se avecinan, aún con las compras que estuvieron efectuando organismos públicos y el BCRA -por una cifra del orden de los $400.000 millones-, siguen siendo muy abultados

Esto deja claro el complejo escenario macro que esta viviendo el Gobierno y las pocas herramientas que le quedan disponibles a este. Tal es así que, Horacio Alonso, periodista de Ámbito Financiero asegura que:

 

Un funcionario del Banco Central habló con un periodista y estaba desconcertado por lo que pasaba en el mercado. Bonos para abajo, riesgo país y dólar para arriba. "Tomamos medidas, subimos la tasa, no entendemos lo que está pasando" Está claro que no entienden

urgente24