La Reserva Federal sorprendió a los mercados el martes por la mañana después de cortar su tasa de interés de referencia en un 0,5%.
Este fue el primer corte inter-reunión del banco central - lo que significa un cambio de política no programada - desde octubre de 2008.
En los mercados financieros, fue un día memorable. El rendimiento del bono a 10 años cayó por debajo del 1% por primera vez en la historia. Y cuando sonó la campana en Wall Street, los tres promedios más importantes se redujeron más de un 2,8%.
Citando el coronavirus y el virus' ‘ evolución de los riesgos para la actividad económica ,’ recorte de emergencia de la Fed envió una señal clara a los mercados de que se trata de una situación grave.
Sin embargo, en una rueda de prensa tras el anuncio de la Fed, presidente de la Fed Jay Powell parecía limitar un poco el alcance de lo que la Fed podría continuar en los meses y semanas.
Como se ha señalado por Bloomberg Lucas Kawa, dijo Powell el martes que la Fed no discutió que no corte las tasas en sus debates por delante de este anuncio nada.
En respuesta a una pregunta formulada por el Financial Times' Brendan Greeley sobre ‘otras herramientas’ de la Fed podrían utilizar para combatir la debilidad coronavirus relacionados - como, por ejemplo, de embarcarse en un nuevo programa de flexibilización cuantitativa - Powell dijo: “En el contexto actual, No."
“Lo que discutimos es la postura actual de la política, ¿es apropiado, [y] llegó a la opinión de que era apropiado hacer un cambio y siguió adelante e hizo que hoy en día.”
Tal vez una decepción para los inversores que podría han visto este anuncio de la Fed como un redux del BCE es 2012 promesa de hacer “ lo que sea necesario .”
Ahora, sólo porque Powell no delinear las conversaciones de la Fed respecto a nuevos recortes de tasas o un nuevo programa de compra de activos, sin embargo, no significa que estén fuera de la mesa. A medida que la crisis financiera mostró inversores, kit de herramientas de la Fed puede ser más profunda y más creativos que las previsiones de consenso. |
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Los economistas de JP Morgan, por ejemplo, dijeron el martes que esperan nuevos recortes de tasas de la Fed en su anuncio de política de marzo de 18 años. El equipo de economistas de Wells Fargo ve tasas de la Fed corte en otros 50 puntos básicos antes del final del segundo trimestre.
Noticias de la Fed del martes, en otras palabras, no es probable que el final de un período activo de la Reserva Federal.
Y la reacción del mercado del martes indicó que la presión se mantendrá en la Fed.
Como Powell ha dicho muchas veces, la Fed “Actuar de manera apropiada” en el ajuste de su postura de política. El énfasis de los inversores está ahora en la primera palabra en esa declaración. Ese corte de emergencia del martes fue el primer paso correcto, sin embargo, está lejos de ser un problema resuelto.
Chris Rupkey a MUFG dijo el martes que recorte de tasas de la Fed “parece que va corriendo a nosotros y no considera adecuadamente.”
“El movimiento entre reuniones con un grande de lo normal las tasas de interés de corte se parece a funcionarios de la Fed están entrando en pánico tanto como los inversores del mercado de valores hicieron la semana pasada. Ellos no tienen que ser tan agresivo y la Fed se mantenga bajo Powell responder erróneamente a nuestro entender más a los mercados financieros de lo que son a la economía en general “, agregó Rupkey.
“Salir delante de los riesgos sonidos bien en el papel como una estrategia para la política monetaria, pero no lo hizo trabajar bajo Bernanke donde los primeros grandes recortes de las tasas no se detuvo la gran recesión”. |
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