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El Banco Central puso en práctica la cautela que venía anunciando. La caída de la inflación pasó del máximo de 6,5% mensual en abril a 4,2% en mayo y se espera que haya cerrado junio con valores cercanos al 2,5%.
Por eso, esta semana el titular del Banco Central resolvió bajar la tasa de interés de las Lebacs 50 puntos básicos (pb) frente a los 75 pb y 100 pb a los que nos tenía acostumbrados. Así dejó la tasa en 30,25% a 35 días, pese a que en el mercado tiene margen para reducir las tasas hasta la zona del 29%.Para julio, según el Relevamiento de Expectativas del Mercado que reeditó el Banco Central esta semana, la inflación será del 2,2%. Así la caída de la inflación de a pasos menores obliga a Federico Sturzenegger a duplicar la cautela y bajar la tasa de interés a menor ritmo.
Según el documento de la licitación de Lebacs de hoy, "diversos indicadores que sigue la autoridad monetaria sugieren que el proceso de desinflación se mantiene en línea con el sendero planteado por el Banco Central" y las expectativas para los próximos 24 meses muestran también una tendencia descendiente. Por eso "el BCRA decidió bajar su tasa de referencia, la correspondiente a la LEBAC de 35 días, en 50 puntos básicos a 30,25%. Al mismo tiempo, redujo las tasas de pases pasivo y activo en 50 puntos básicos, a 26% y 35% respectivamente para operaciones a un día y a 27% y 36% para el plazo de siete días."
Las tasas de corte para los demás plazos se ubicaron en 29,49%, 28,7% y 28,25%, para los plazos de 63, 98 y 119 del segmento interno y en 27,75%, 27,25% y 27% para los plazos de 147, 203 y 252 días del segmento externo, respectivamente.
El efecto monetario de la licitación de hoy fue expansivo en $4.096 millones, lo que fue más que compensado por una absorción por operaciones en el mercado secundario durante la última semana por $27.958 millones, dando como resultado un efecto contractivo total por operaciones de Lebacs de $23.862 millones.
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