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La Fed mantiene el tipo de interés sin cambios, sigue en modo “Dovish” y atenta a los acontecimientosaunque no parece especialmente preocupada por la situación actual. La decisión ha sido tomada porunanimidad a pesar de los cambios ocurridos en el Consejo de Gobierno.
En esta reunión, han dejado deformar parte del Consejo los siguientes cuatro consejeros: Charles Evans de la Fed de Chicago (“dovish” ),Dennis P.Lockhart de Atlanta (“dovish”), John C. Williams de San Francisco (“dovish”) y Jeffrey M. Lacker deRichmond (“hawkish”). Los nuevos miembros son: Loretta J. Mester de la Fed de Cleveland (“hawkish”), EricS. Rosengren de Boston (“hawkish”), Esther L. George de Kansas (“hawkish”) y James Bullard de ST. Louis(“dovish”). Permanecen por tanto Janet Yellen (Presidenta), William Dudley (Nueva York), Lael Brainard,Stanley Fisher, Jerome H. Powell y Daniel K. Tarullo (todos ellos más bien “dovish”). El consejo de gobiernocontinua teniendo por tanto un perfil “dovish” aunque menos que en 2015 ya que ahora hay tres consejerosde perfil “hawkish” frente a 7 “dovish” (vs 1 “hawkish” en 2015).
- Las decisiones de la política monetaria continuarán dependiendo de los indicadores de actividad económicacon especial atención al mercado laboral, las expectativas de inflación así como a la situación internacionaly de mercados financieros.
- En esencia, la política monetaria continuará siendo acomodaticia, la FED continúa pensando que los tiposde interés continuarán bajos durante mucho tiempo.
3.- Visión sobre la economía.
- La Fed estima que la actividad económica continuará expandiéndose a un ritmo moderado y que el mercadolaboral seguirá mejorando (sin cambios con respecto a la anterior reunión).
- En relación a la inflación, la Fed sigue confiando en que la inflación alcanzará el 2,0% a largo plazo yconsidera que los efectos de los bajos precios de la energía son transitorios .
4.- Opinión e impacto sobre el mercado.
La Fed continúa en modo “Dovish” y atenta a los acontecimientos aunque no parece especialmentepreocupada por la situación actual.
Entendemos que el mensaje sigue siendo “dovish” ya que a pesar de la mejora en el mercado laboral, la inflaciónse mantiene alejada de su objetivo a largo plazo (2,0%) y vuelve a hacer mención a la dificultad del entornointernacional aunque entiende que las caídas de la baja inflación son transitorias.
Niveles antes de la publicación del Comunicado:
EURUSD 1,087; S&P500 1.907 (+0,2%), T-Note 2,03%.
Niveles tras la publicación del Comunicado y la rueda de prensa de Yellen:
EURUSD 1,085$ ; S&P500 1.900(-0,07%), TNote 2,00%.
