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Grecia, Grecia, Grecia... hasta en la sopa. Como analista he de reconocer que llevamos 5 años con el mismo cuento. País quebrado sin posiblidades de hacer frente a sus obligaciones de pago y que finalmente tendrá que salirse del sistema actual de la Unión Europa, porque falseó sus cuentas, porque no es un país productivo y porque ahora está gobernado por un partido político radical de izquierdas que pondrá fin a un lustro de agonía para la ciudadanía.
Pero como inversores, no debemos de olvidar que el ruido del mercado existe y que ahora estamos realmente preparados para que Grecia se despida y no nos deje un vació de lágrimas en el recuerdo.
En el mercado debemos de anticiparnos al futuro, tal es así que desde iriondoinversiones fuimos los primeros por twitter en advertir que habría un QE en Europa, eso sí, muy tardío pero que va a hacer funcionar un complejo mecanismo para que la luz al final de tunel sea una realidad y por fin veamos un repunte de la economía, con inflación incluída en próximos años.
Destaco estas lineas - y en concreto el título - porque en este artículo vengo a advertir de algo más:
Verán, en noviembre de 2008 la FED inició la primera ronda de inyección de liquidez conocida como QE1, suministrando al sistema más de 600 mil millones de dólares. No conformes con la medida económica adoptada, la FED tras finalizar la primera tanda, y tras ver al SP500 agonizar en una corrección severa, en noviembre de 2010 comenzaría la segunda ronda de inyección de liquidez conocida como QE2. Nuevamente se volvió a inyectar 600 mil millones de dólares hasta junvio de 2011. Y tras la conclusión de la misma nuevamente el SP500 tuvo una brusca caída. Y ni cortos ni perezosos desde la FED el septiembre de 2011 dió lugar la conocida "operación Twist", canjeando bonos a corto plazo por bonos a largo plazo. En total 400 mil millones de dólares hasta junio de 2012. Y para dar nuevamente aliento a los mercados en septiembre de 2012 tuvimos el QE3 conocida como QE infinitiva, ya que no tenía una fecha de caducidad. Hasta que hace meses atrás concluyó y ahora todo apunta a una subida de tipos, donde la FED sigue jugando a no desvelar el cuando comenzará.
Ahora bien, si trasladamos todo esto a Europa, en enero de 2015 hemos tenido la primera QE Europea. ¿ Creen ustedes que habrá una QE2 incluso una QE3 en el viejo continente? Dejo por supuesto la pregunta en el aire, pero desde iriondoinversiones ya nos ponemos a valorar que será un sí.
Para todo ello dejo este gráfico, por eso, las futuras correcciones de los mercados en Europa son para comprar, siendo especialmente importante saber elegir qué activos son los más adecuados, pues no todo vale.
Manuel Chacón
Director Iriondoinversiones
Este análisis ha sido elaborado por Manuel Chacón, Jefe de Estrategias de iriondoinversiones, sólo para carácter informativo, no haciéndose responsable del uso que se haga de esta información ni de los perjuicios que se pudieran derivar si se tomaran como referencia las valoraciones y opiniones aquí recogidas. Existen múltiples factores y variables de todo tipo económico, financiero, jurídico y político incontrolables e impredecibles que pueden ocasionar una evolución desfavorable de los valores e instrumentos financieros a que se refieren este informe.
