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Ayer la OPEP publicó su informe mensual en el que destaca:
(i) Reducen la estimación de demanda de crudo procedente de la OPEP para 2015 en 300.000 brr/d hasta 28,92M brr/d, siendo el nivel más bajo desde 2003.
(ii) Revisan a la baja el incremento de la demanda global de crudo en 2015 a 930.000 brr/d (vs 1.050.000 brr/d estimación anterior) para situarla en 91,13M brr/d. El recorte procede principalmente de una menor demanda de los países de la OCDE.
(iii) Se incrementa la producción de crudo de países no OPEP en 2014 en 1,72M brr/d hasta 55,95M brr/d. Para 2015, estiman que la oferta de los países productores no pertenecientes a la OPEP se incrementará en 1,36M brr/d hasta 57,31M brr/d. Este incremento es consecuencia, principalmente del shale oil producido en EE.UU.
Los inventarios semanales de crudo de Estados Unidos han subido en 1,45 M brr (vs caída -2,24M brr. estimada por el consenso). Esto, una vez más, vuelve a añadir más presión al crudo.
Conclusión:
(i) la OPEP continúa perdiendo cuota de mercado a nivel mundial.
(ii) Se confirma la ralentización de la demanda de crudo acompañada de una ligera aceleración en la oferta de países productores no miembros de la OPEP.
(iii) La próxima cumbre de la OPEP está programada para el 5 de junio en Viena pero pensamos que, dado el desplome de la cotización del crudo, convocarán una cumbre extraordinaria para febrero. El orden del día debería ser: reducción de las cuota de, al menos, 1,5M-2M brr/d.
Todo esto añade más presión bajista al crudo.
(i) Reducen la estimación de demanda de crudo procedente de la OPEP para 2015 en 300.000 brr/d hasta 28,92M brr/d, siendo el nivel más bajo desde 2003.
(ii) Revisan a la baja el incremento de la demanda global de crudo en 2015 a 930.000 brr/d (vs 1.050.000 brr/d estimación anterior) para situarla en 91,13M brr/d. El recorte procede principalmente de una menor demanda de los países de la OCDE.
(iii) Se incrementa la producción de crudo de países no OPEP en 2014 en 1,72M brr/d hasta 55,95M brr/d. Para 2015, estiman que la oferta de los países productores no pertenecientes a la OPEP se incrementará en 1,36M brr/d hasta 57,31M brr/d. Este incremento es consecuencia, principalmente del shale oil producido en EE.UU.
Los inventarios semanales de crudo de Estados Unidos han subido en 1,45 M brr (vs caída -2,24M brr. estimada por el consenso). Esto, una vez más, vuelve a añadir más presión al crudo.
Conclusión:
(i) la OPEP continúa perdiendo cuota de mercado a nivel mundial.
(ii) Se confirma la ralentización de la demanda de crudo acompañada de una ligera aceleración en la oferta de países productores no miembros de la OPEP.
(iii) La próxima cumbre de la OPEP está programada para el 5 de junio en Viena pero pensamos que, dado el desplome de la cotización del crudo, convocarán una cumbre extraordinaria para febrero. El orden del día debería ser: reducción de las cuota de, al menos, 1,5M-2M brr/d.
Todo esto añade más presión bajista al crudo.
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