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El economista Luis Secco afirmó que la emisión del Banco Central es la única fuente de financiamiento del actual déficit fiscal y alertó por la inercia del creciente gasto público.
"Este se pensaba que era un año de contención del gasto que intentaba soportar la devaluación, pero se ven tantas inconsistencias entre la política fiscal y monetaria, que no aguanta, en un contexto donde existen otros desafíos para el Banco Central para el resto del segundo semestre, como son letras que comienzan a vencer, entre 30.000 y 40.000 millones de pesos por mes, y a esos hay que sumar alrededor de otros 15.000 millones para financiar al fisco", apuntó Luis Secco en diálogo con InfobaeTV.
En lo que va del año el sector público explicó un aumento de la Base Monetaria de $43.358 millones, frente a los $19.782 millones del mismo período del año pasado. Es decir que la impresión de billetes destinada a cubrir el rojo fiscal "se multiplicó por más de dos". Por tanto la pregunta que se hacen los economistas es cuánto de esos pesos quedarán en el mercado y cuántos serán absorbidos, explicó el experto.
Al respecto, Secco destacó que esa será la disyuntiva entre el ministro de Economía Axel Kicillof, que dijo que no quiere que suba la tasa de interés, y la autoridad monetaria que debe cuidar que el exceso de pesos no genere tensiones en los mercados cambiarios y de bienes. "El punto central es que ahora se está hablando de magnitudes relevantes. Inicialmente se podrá alimentar la ilusión monetaria de creer que se está mejor porque se tienen más pesos, pero en algún punto se advierte que eso se licúa por efecto de la inflación".
"La literatura económica es muy amplia en explicar que estos procesos no son neutros, más con aumentos de la cantidad de dinero a estas magnitudes y en un escenario de alta inestabilidad nominal. El efecto no es nulo, porque inicialmente se aspira a financiar el aumento del consumo, pero luego se neutraliza con más inflación", explicó el economista.
Secco consideró que "la repuesta final siempre va a estar del lado del productor y del consumidor, hasta donde presiona para pagar precios más altos por el bien que desea y el productor hasta dónde decide cobrar más precio o comenzar a producir más".
Por eso, advirtió que "ese cuadro termina con más presiones sobre el mercado cambiario y la inflación, más aún en un contexto donde el ministro se plantea 'quién pone guita', y por eso de la emisión debe quedar algo para financiar el consumo. Vamos a una primavera y fin del verano movidos".
"Este se pensaba que era un año de contención del gasto que intentaba soportar la devaluación, pero se ven tantas inconsistencias entre la política fiscal y monetaria, que no aguanta, en un contexto donde existen otros desafíos para el Banco Central para el resto del segundo semestre, como son letras que comienzan a vencer, entre 30.000 y 40.000 millones de pesos por mes, y a esos hay que sumar alrededor de otros 15.000 millones para financiar al fisco", apuntó Luis Secco en diálogo con InfobaeTV.
En lo que va del año el sector público explicó un aumento de la Base Monetaria de $43.358 millones, frente a los $19.782 millones del mismo período del año pasado. Es decir que la impresión de billetes destinada a cubrir el rojo fiscal "se multiplicó por más de dos". Por tanto la pregunta que se hacen los economistas es cuánto de esos pesos quedarán en el mercado y cuántos serán absorbidos, explicó el experto.
Al respecto, Secco destacó que esa será la disyuntiva entre el ministro de Economía Axel Kicillof, que dijo que no quiere que suba la tasa de interés, y la autoridad monetaria que debe cuidar que el exceso de pesos no genere tensiones en los mercados cambiarios y de bienes. "El punto central es que ahora se está hablando de magnitudes relevantes. Inicialmente se podrá alimentar la ilusión monetaria de creer que se está mejor porque se tienen más pesos, pero en algún punto se advierte que eso se licúa por efecto de la inflación".
"La literatura económica es muy amplia en explicar que estos procesos no son neutros, más con aumentos de la cantidad de dinero a estas magnitudes y en un escenario de alta inestabilidad nominal. El efecto no es nulo, porque inicialmente se aspira a financiar el aumento del consumo, pero luego se neutraliza con más inflación", explicó el economista.
Secco consideró que "la repuesta final siempre va a estar del lado del productor y del consumidor, hasta donde presiona para pagar precios más altos por el bien que desea y el productor hasta dónde decide cobrar más precio o comenzar a producir más".
Por eso, advirtió que "ese cuadro termina con más presiones sobre el mercado cambiario y la inflación, más aún en un contexto donde el ministro se plantea 'quién pone guita', y por eso de la emisión debe quedar algo para financiar el consumo. Vamos a una primavera y fin del verano movidos".
