Comentario: Ayer,
el Merval Argentina cayó -0,92% con $ 522 mln operados en acciones.
ü El
sector Distribución
de Gas operó
a la baja, liderando METR (-4,5%), que ajustó luego de haber
acumulado +31,8% en las anteriores cuatro ruedas.
ü Los Bancos operaron
con leves bajas, inferiores al índice. Se diferenció BPAT (+2,2%),
que mantuvo su racha alcista y acumula +18,3% en cinco jornadas.
ü PGR
(+7%) lideró la suba del panel líder por segunda jornada
consecutiva.
ü AGRO
(+5,9%) acumula +16,6% en cuatro ruedas, pero se mantiene -39,1% por
debajo de su máximo de 2018 alcanzado el 31 de enero.
En
renta fija, cayeron los bonos en pesos ajustados por inflación (PR13
-2%) y los cupones del PBI (TVPP -2,6%). El tipo de cambio mayorista
cayó 5 centavos a $24,39.
LOCALES
Ø Hoy
el Banco Central decidirá si modifica la tasa de política
monetaria. Se espera que mantenga la misma sin cambios en el valor
actual (40%).
Ø Hoy
y mañana, el Tesoro Nacional licitará dos letras en dólares. La
suscripción puede ser en pesos o dólares (al tipo de cambio de la
Com. A3500 de hoy). Vencen U$S 900 mln esta semana. Liquidan el
24-mayo. Licitación mediante indicación de precio por sistema
holandés de precio único.
ü Letra
en dólares a 176 días (16-nov-18). Oferta mínima VN U$S 1.000. De
acuerdo a la última licitación, la letra debería cortar con una
tasa de 3,40% (TNA) para estar en la curva. Sin embargo, en el
mercado secundario, la letra con mismo vencimiento operó con una
tasa de 5,15% (TNA).
ü Letra
en dólares a 365 días (24-mayo-18). Oferta mínima VN U$S 1.000. De
acuerdo a la última licitación, la letra debería cortar con una
tasa de 4,20% (TNA) para estar en la curva. Sin embargo, en el
mercado secundario, la letra más larga operó con una tasa de 5,40%
(TNA).
Ø
El
ministro Dujovne, en su nuevo rol de coordinador económico, se
reunirá hoy con ocho ministros de distintas áreas. De acuerdo a los
medios, se esperan propuestas de reducción de gastos y un retraso en
la reducción de retenciones a la exportación de soja. Actualmente
el Gobierno está reduciendo las retenciones mensualmente un 0,5%
hasta diciembre 2019 (a 18%).
Ø En
el mercado secundario, la tasa de la lebac con vencimiento en junio
subió +34 p.b hasta 39,10%, mientras que la letra con vencimiento en
julio se mantuvo sin cambios en 40%. La lebac más operada fue la más
corta (I21J8).
COYUNTURA MACROECONÓMICA
Ø El
balance cambiario de abril tuvo un déficit de cuenta corriente de
U$S 1.502 mln (+14% YoY). Durante el mes, el Banco Central vendió
U$S 5.103 mln, poniéndole un techo a la depreciación del tipo de
cambio (+33% YoY).
ü La
demanda privada de divisas (importaciones, turismo y ahorro) creció
+36% YoY a U$S 13.598 mln en abril, explicado principalmente por una
mayor demanda de los ahorristas. Adicionalmente la oferta de divisas
cayó 92% YoY a U$S 343 mln, principalmente por un aumento en las
importaciones y en compras de dólares por parte de bancos.
Ø Hoy
se publica el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE)
correspondiente al mes de marzo. Durante febrero creció +5,1% YoY.
Se espera que muestre para marzo un crecimiento en torno al +3% YoY.
EMPRESAS
Ø Corporación
América Airports SA (CAAP): reportó
un aumento del 9,5% YoY en el tráfico total de pasajeros en abril de
2018 (desde 9,6% en marzo), acumulando un crecimiento del 8,1% en lo
que va del año. Argentina, el principal segmento de la compañía,
tuvo un crecimiento del 10,5% YoY en marzo y 11,1% YTD.
Ø Grupo Supervielle (SUPV)
ganó $ 723 mln en el 1q18 comparado con $ 468 mln del 4q17 y $ 292
mln del 1q17. Esperábamos $ 671 mln.
ü Los
ingresos financieros netos crecieron 10% QoQ o $ 256 mln a $ 2.818
mln, explicado por mayores intereses por préstamos por $ 507 mln,
parcialmente compensado por un mayor costo de fondeo de -$ 34 mln y
de intereses por otros pasivos financieros por -$ 216 mln.
ü El
cargo de incobrables fue de -$ 726 mln comparado con -$ 606 mln del
4q17.
ü Los
ingresos por servicios crecieron 5% QoQ y 22% YoY a $ 1.040 mln, ante
mayores comisiones por cuentas de depósito.
ü Los
gastos de administración bajaron -6% QoQ y aumentaron 26% YoY a $
2.447 mln, donde los gastos de personal representan el 62% del total.
ü La
cartera de préstamos privados creció 10% QoQ y 62% YoY a $ 64.536
mln. La irregularidad fue del 3,2% vs 3,1% del 4q17, con previsiones
por el 90%.
ü La
cartera de depósitos disminuyó -2% QoQ y creció 43% YoY a $ 55.540
mln. Los depósitos a Plazo Fijo privados aumentaron 14% QoQ y 27%
YoY a $ 14.776 mln.
Ø Telecom Argentina (TECO)
prorrogó nuevamente el período de la oferta de las ON por un valor
nominal de hasta U$S 500 mln (ampliable a U$S 1.000 mln) al 14 de
junio de 2018. El plazo original finalizaba el 3 de mayo de 2018 y
había sido prorrogado en dos oportunidades.
Ø Según
datos publicados por CAMMESA, la demanda de energía eléctrica
alcanzó los 10.469 GWh representando un incremento de 8,6% respecto
del mismo periodo del año pasado. El acumulado del año tiene
una suba de +3% YoY.
COMMODITIES
Ø La soja
subió 1,7% en Chicago cerrando en U$S 373,05/tn, el trigo escaló
0,7% cerrando en U$S 191,80/tn, y el maíz subió 0,8% cerrando en
U$S 159,44/tn.
A
TENER EN CUENTA
Ø Brasil: El
Banco Central consideró reducir las tasas la semana pasada, pero
finalmente decidió dejarlas sin cambios debido a posibles presiones
inflacionarias derivadas de la debilidad de la moneda, según las
minutas de su última reunión de política monetaria.