  Todas las actuaciones de los bancos centrales van en la misma dirección. Hoy el banco central australiano ha subido 0,50 puntos básicos los tipos, cuando el mercado esperaba que solo fuera de 0,25 puntos básicos.Cuando los bancos centrales retiran estímulos, las bolsas siguen un patrón que se cumple una y otra vez. En el gráfico de hoy mostramos la evolución del índice mundial MSCI World (línea azul) y el balance de los bancos centrales del G4 (línea negra) (Banco de Inglaterra, Japón, Fed y BCE). En los recuadros rojos se ven los periodos en los que ha permanecido estable, o se ha efectuado reducción de este balance agregado, y cómo se han sucedido las caídas en el índice. Es la fase en la que nos encontramos ahora, aunque es cierto que en los periodos anteriores no ha coincidido con un escenario de inflación global como el actual. Y que una gran parte de esta misma inflación viene dada por estos estímulos que han inyectado los bancos centrales. Impacto en el crecimiento económicoAl mismo tiempo, los indicadores coyunturales reflejan cómo este escenario afecta al crecimiento y frena la vuelta a la normalidad prepandemia. En ningún caso, el comportamiento de las bolsas en este marco es favorable. Tampoco es bueno para los bonos, que registran uno de los peores ejercicios de la historia. Apenas si hay refugio para los inversores. El mejor consejo en estos momentos es mantenerse de manera correcta en el perfil de riesgo. Y si se cuenta con liquidez, no precipitarse, porque surgirán oportunidades para reconstruir la cartera.
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