  ● El ciclo presidencial americano de cuatro años tiene una estacionalidad marcada a lo largo de cada uno de los años que lo integran, independientemente del color del presidente elegido.En los últimos 125 años, el índice Dow Jones ha tenido una rentabilidad media del +5,4 por ciento en el año en que se realizan las elecciones presidenciales. En los años preelectorales se ha comportado aún mejor, con un +8,5 por ciento. Sin embargo, en años postelectorales ha promediado un +4,7 por ciento; y en lo que se conoce como el año de elecciones intermedias, se eligen la mitad de senadores y congresistas, la rentabilidad media ha sido sólo del +0,8 por ciento. Este 2022 es un año de elecciones intermedias “Midterm elections”. En el gráfico superior tenemos desglosado el comportamiento medio estacional de cada uno de los periodos desde 1900 hasta el 2020. Podemos encontrar una cierta explicación al por qué los dos años posteriores a las elecciones son más débiles, mientras que los dos años anteriores son bastante buenos para el mercado de valores. Las políticas más durasLa debilidad vendría porque en los primeros años de mandato los presidentes intentan aplicar las políticas que pueden ser más duras de cara a la economía, recortes o reformas programáticas más impopulares. Y en los segundos plazos tenemos la razón más obvia, que los presidentes quieren ser reelegidos o quieren un sucesor de su partido. Así, antes de las elecciones, intentan estimular la economía. Y la Fed, que no es completamente independiente, también parece apoyar al presidente en el cargo a través de su política monetaria. Este año, que tenemos ampliado en el gráfico inferior, entramos en la fase estacional más débil para el Dow Jones dentro del año del ciclo presidencial. Casi coincide también con el famoso adagio bursátil “sell in may and go away” (vende en mayo y vete). En este periodo de finales de abril hasta finales de septiembre no hay que descartar una rentabilidad negativa, dada la situación global. Podcast 'El cierre' de finanzas.comLa víspera del arranque de la temporada de resultados en España animó a los inversores a abandonar otras consideraciones. Gracias a esta actitud, el IBEX 35 anotó el miércoles ganancias del 0,87 por ciento. El analista de Banco Global de Inversiones, José Luis Herrera, analiza para usted la sesión del 20 de abril de 2022.
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