  ● A la espera de la subida de tipos de la Fed y de la primera cuádruple hora bruja del año, los bonos envían señales de preocupación.La rentabilidad del 10 años estadounidense está por encima del 2 por ciento y continúa el aplanamiento y posible inversión de las curvas de tipos. La Fed subirá el miércoles los esperados 0,25 puntos básicos, aunque no se descarta que pueda llegar al 0,50. Del lado del vencimiento puede que esta vez por la estructura del mercado, ahora correctiva, el cierre de posiciones permita impulsos al alza, al contrario de lo que venía sucediendo en todos los vencimientos mensuales del pasado año, que eran momentos de corrección. Hoy, las materias primas están dando un respiro tanto a nivel de precios del crudo cómo también por la perspectiva de una menor demanda por parte de la economía china, con los temores de una nueva ola que puede pasarles factura. Al cierre del viernes, el S&P 500 llevaba acumulada una caída superior al 11 por ciento y en el gráfico de hoy, publicado por Goldman Sachs, observamos qué es lo que ocurre cuando se alcanzan estos niveles de corrección desde máximos, en un plazo de 12 meses desde 1950. Distingue dos situaciones claras: cuando no hay una recesión en los 12 meses siguientes, algo que ha sucedido en 21 ocasiones, y que se grafica con la línea azul. Aquí vemos que es capaz de recuperar niveles y acabar casi plano. Y en el segundo caso, cuando la economía entra en recesión en ese periodo de 12 meses, algo que ha ocurrido en 12 ocasiones en los últimos 72 años. No da opción a recuperarse y acaba con esa corrección en torno al -10 por ciento que nos muestra la línea gris. La clave para la renta variable es evitar la entrada en recesión, aunque haya ajustes en el crecimiento, y se tenga que controlar la inflación. Se puede estar en un periodo de alta inflación y menor crecimiento, estanflación, pero hay que evitar la recesión, ya que es posible que la inflación sí remita y dé opción a impulsar los crecimientos, que es lo que descontará avances en los mercados. Podcast de cierre de mercadosEn el podcast de cierre de mercados de hoy, la directora para España, Portugal y Latinoamérica de eToro, Tali Salomon, repasa las principales tendencias en la inversión con criptoactivos. En España, solana y decentraland cada vez tienen más importancia en las carteras de los inversores. En esta entrevista exclusiva, también aborda los riesgos actuales que nos atenazan a todos.
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