  ● El presidente de la Fed, Jerome Powell, abría la semana con un duro discurso al que se están sumando otros miembros del banco central.Powell advertía de que la reducción del balance iba a comenzar muy pronto y que en tres años intentaría mantener la inflación en el 2 por ciento, aunque para ello tuviera que aplicar medidas más duras y más rápidas. Abrió la puerta a subidas de tipos en las próximas reuniones del Comité Abierto de la Fed de 0,50 puntos básicos. De hecho, el mercado de bonos comenzó a descontarlo con nuevas bajadas de precios y aumentando las probabilidades otorgadas a que la subida de mayo fuera de ese nivel hasta el 70 por ciento, algo que también han refrendado en sus estimaciones ya distintos bancos de inversión. Tras este pistoletazo de salida, han salido otros miembros de la Fed, el primero de todos, el más halcón, Bullard, insistiendo en la necesidad de subidas de estos 0,50 puntos básicos. Y hoy era el turno de uno de los miembros paloma, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, que ha ahondado en la necesidad de reducción del balance y de la subida de tipos, augurando que habría algunos movimientos de 50 puntos básicos en este año. Sin miedo a la recesiónTambién ha dicho que no le preocupa que las subidas de tipos vayan a llevar a la economía estadounidense a la recesión, que lo puede asumir perfectamente y que los mercados se van a adaptar a ello. Así que cada vez está más claro que el ciclo que se prepara va a tener la característica de la agresividad, aunque los mercados siguen enviando a la Fed el mensaje de que van tarde y que sí acabaremos en recesión por cómo se van aplanando las curvas. En el gráfico observamos cómo ha sido la rentabilidad del S&P 500 los 12 meses previos a la subida de tipos y los 24 meses después. La línea azul intermedia, la que vemos más baja al final del gráfico, es la que corresponde a la media de las subidas de ciclos aceleradas. Como vemos, pronostica un estancamiento muy claro de la bolsa para los siguientes dos años, algo que tocará tener en cuenta si se acaba confirmando este proceso. Foro la MinaSi no tuvo ocasión de ver en directo el estreno del Foro la Mina, especializado en criptodivisas, ahora puede hacerlo. Participan en este interesante primer debate Enrique Marazuela, director económico de la Universidad Pontificia Comillas, y Javier Molina, portavoz en España de eToro.
|