Pronosticadores del mercado de valores parecen bastante cómodo mediocre predecir, rendimientos inferiores a la media en los años venideros. Sin embargo, la historia demuestra que pueden ser totalmente equivocado.
A principios de este mes, los estrategas de Morgan Stanley robaron titulares después de la publicación de un informe que dice un genérico 60/40 cartera (60% en acciones y 40% en bonos) produciría un mísero 2,8% en el rendimiento medio anual en la próxima década. Esa predicción supone solo 4,9% en los rendimientos medios anuales de la S & P 500 ( ^ GSPC ).
La semana pasada, los estrategas de UBS Global Wealth Management hicieron un llamado similar: “Las devoluciones en su mayor parte son propensos a ser mucho menor que en la última década - esperamos 4% -6% de los retornos nominales por año en los mercados desarrollados en términos de moneda local. ”
Bank of America Merrill Lynch estima demasiado rendimientos anuales modestos cercano al 6% durante la próxima década . Mientras tanto, los administradores de dinero en GMO ver de gran capitalización acciones de Estados Unidos cae un 3,9% en promedio durante los próximos siete años.
Por lo tanto, ¿qué pasa? Muchos apuntan a la duración de la recuperación del mercado en gran medida sin obstáculos que hemos visto desde los mínimos de marzo de 2009, que se ha extendido la mayoría de los parámetros de valoración a niveles por encima de la media.
Introduzca de BMO Brian Belski que ofrece una vista completamente diferente, lo que sugiere rendimientos anuales podría dispararse desde aquí.
“Creemos firmemente que estamos en medio de un mercado alcista secular ,” Belski escribió en una nota a clientes el jueves.
Comparó el mercado actual con lo que ocurrió en el pasado (el subrayado es nuestro): “... mirando hacia atrás en los dos mercados al alza secular de la posguerra anteriores en 1948-1968 y 1982-1900, el índice S & P 500 registra un promedio [compuesto anual tasa de crecimiento] del 14,3% durante los primeros 11 + años, básicamente en línea con las ganancias publicada hasta ahora en este mercado alcista actual (14,2%). Un período de estancamiento y vuelve suavizantes se produce típicamente entre años 11 y 13, con el CAGR promedio para el S & P 500 disminución a menos del 4% para este período 2+ años (Prueba 13). Después de esta etapa de estancamiento, los cinco años siguientes coinciden con los más fuertes retornos de precios con el S & P 500 publicar una tasa compuesta anual promedio de 18,5% durante este tiempo “. |
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