Argentina debe pagar $ 5 mil millones para fines de 2019. No tiene mucho con qué trabajar.
Si bien las reservas extranjeras del país suman un total de $ 43 mil millones, esa cifra se reduce notablemente una vez que se eliminan los activos intocables, como los depósitos en dólares de los argentinos cotidianos y una línea de crédito de China. Los analistas encuestados por Bloomberg News estiman que la cantidad que los responsables de las políticas pueden gastar libremente no es más de $ 12.5 mil millones. Uno de los analistas, Siobhan Morden de Amherst Pierpont Securities, calcula la cifra en tan solo $ 6.5 mil millones.
"Si te quedas sin dinero, te quedas sin dinero", dijo en una entrevista Morden, quien dirige la estrategia de renta fija para América Latina de la firma desde Nueva York. "Existe un grave riesgo de un incumplimiento por defecto el próximo año".
Los inversores en bonos están en gran medida preparados para ese momento, ya que han reducido el precio de algunos de los bonos extranjeros del gobierno a menos de 40 centavos por dólar. Pero la grave situación de las reservas extranjeras indica que el incumplimiento podría ocurrir antes de lo que algunos esperan, quizás poco después de que el presidente electo Alberto Fernández asuma el cargo en diciembre.
Morden anticipa que Argentina logrará confundirse hasta fines de 2019, aunque eso se logrará gracias a los controles de capital que se impusieron por primera vez después de la victoria primaria presidencial de agosto por Fernández y su compañero de fórmula, la ex presidenta Cristina Fernández. Las reservas totales han disminuido en aproximadamente un tercio, desde $ 66 mil millones, desde que esa votación envió a Fernández, un populista con amplias promesas de mejorar la vida de los argentinos, en un camino hacia la presidencia. El banco central ha logrado reconstruir las reservas en más de $ 1 mil millones al imponer controles aún más estrictos sobre las compras en dólares después de la elección de Fernández en octubre.
El banco central de Argentina no publica datos oficiales sobre las reservas netas, por lo que las estimaciones sobre cuánto le quedan varían.
Las reservas netas pueden estar más cercanas a los $ 10 mil millones, incluidos los depósitos del Tesoro en el banco central y las reservas líquidas, según Ezequiel Zambaglione, jefe de estrategia de Balanz Capital Valores en Buenos Aires. El estratega del Banco de América, Sebastian Rondeau, en Nueva York, pone la cifra tan alta como $ 12.5 mil millones, mientras que Martin Castellano, del Instituto de Finanzas Internacionales de Washington, estima la cifra en $ 11.2 mil millones.
El banco central declinó hacer comentarios sobre las reservas netas.
Los pagos de intereses sobre la deuda en moneda extranjera totalizan $ 3.5 mil millones hasta fines de 2019. Además, Argentina tiene otros $ 1.5 mil millones de deuda en pesos. El ministro de Economía, Hernán Lacunza, le dijo a El Cronista que la nación satisfaría sus necesidades financieras hasta fin de año transfiriendo la deuda del sector público y dijo que Argentina simplemente no se quedará "fuera de control" imprimiendo pesos.
En total, la nación tiene una deuda pendiente de $ 115.8 mil millones con inversores institucionales y minoristas, según el Ministerio de Economía. Si bien Argentina posiblemente podría sumergirse en partes de sus reservas brutas para mantenerse al día con los pagos, hacerlo debilitaría aún más el sentimiento de los inversores y afectaría a los prestamistas existentes o potenciales. El Fondo Monetario Internacional, que arregló un rescate récord de $ 56 mil millones en junio de 2018, apuntó al menos $ 10.5 mil millones en reservas netas a fines de noviembre y $ 9.8 mil millones a fines de año.
No sorprende, entonces, que los swaps de incumplimiento crediticio impliquen una probabilidad del 97% de que Argentina suspenda los pagos durante los próximos cinco años. El ministerio declinó hacer comentarios.
"El acceso al mercado de Argentina está cerrado, y es muy poco probable que pueda pagar la mayoría, si es que hay alguno, de estos pagos de intereses dada su situación actual", escribió en una nota el estratega de mercados emergentes de Citigroup Inc., Donato Guarino en Nueva York. , refiriéndose a la carga total de la deuda. "Argentina se está quedando sin efectivo, de ahí la necesidad de reestructurar".
Aquí están las principales obligaciones de deuda de Argentina para el resto de 2019, según datos compilados por Bloomberg:
| Enlace | Fecha del próximo cupón | Pago total | Moneda |
| Flotador ARGPOM 21/06/20 | 23/12/2019 | $ 424,701,095.69 * | ARS |
| ARGENTE 8.28 31/12/33 | 31/12/2019 | $ 292,673,617.43 | Dólar estadounidense |
| ARGTES 26 21/11/20 | 21/11/2019 | $ 271,754,637.65 | ARS |
| ARGBON 7 7/8 30/12/27 | 30/12/2019 | $ 184,688,420.29 | Dólar estadounidense |
| ARGBON 7 7/8 30/12/25 | 30/12/2019 | $ 177,599,463.89 | Dólar estadounidense |
| ARGENTE 8.28 31/12/33 | 31/12/2019 | $ 176,811,227.31 | Dólar estadounidense |
| ARGBON 7 3/4 30/12/22 | 30/12/2019 | $ 174,287,944.68 | Dólar estadounidense |
| ARGENTE 3.31 31/12/45 | 31/12/2019 | $ 105,434,916.46 | ARS |
| ARGENTE 7 1/8 28/06/17 | 28/12/2019 | $ 92,726,709.38 | Dólar estadounidense |
| ARGBON 8 29/05/20 | 29/11/2019 | $ 84,811,393.96 | Dólar estadounidense |
| ARGENTE 5.83 31/12/33 | 31/12/2019 | $ 75,898,711.28 | ARS |
| ARGENTE 8.28 31/12/33 | 31/12/2019 | $ 53,646,886.04 | Dólar estadounidense |
| Flotador ARGBON 01/03/20 | 2/12/2019 | $ 42,002,208.84 | ARS |
| Flotador ARGBON 23/12/20 | 23/12/2019 | $ 41,150,947.99 | ARS |
| BONCER 8 1/2 11/29/22 | 29/11/2019 | $ 35,774,330.01 | ARS |
| ARGTB 4 1/4 06/01/20 | 12/12/2019 | $ 9,614,836.21 | Dólar estadounidense |
| ARGENTE 8.28 31/12/33 | 31/12/2019 | $ 7,631,434.47 | Dólar estadounidense |
| ARGENTE 7 1/8 28/06/17 | 28/12/2019 | $ 5,242,040.63 | Dólar estadounidense |
| ARGTB 4 1/4 03/02/20 | 3/12/2019 | $ 2,952,863.50 | Dólar estadounidense |
| ARGENTE 5.83 31/12/33 | 31/12/2019 | $ 909,630.01 | ARS |
| ARGBOC 2 15/03/24 | 15/11/2019 | $ 550,719.06 | ARS |
| ARGENTE 8.28 31/12/33 | 31/12/2019 | $ 460,342.32 | Dólar estadounidense |
| ARGENTE 3.31 31/12/45 | 31/12/2019 | $ 28,824.16 | ARS |
Cálculos del tipo de cambio al cierre del 6 de noviembre de 2019
* Nota: Pago de bonos denominados en pesos listados en dólares
- Con la asistencia de Jorgelina Do Rosario, Jenny Sanchez, Patrick Gillespie y Andres Guerra Luz
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