Hester Peirce, una comisionada de la SEC, objeta el segundo rechazo del ETF Bitcoin de Cboe, que será administrado por hermanos Winklevoss por la SEC. En su publicación oficial, ella exhorta a la SEC a moderar la innovación, a comprometerse en la regulación del mérito y a inhibir la institucionalización que podría mitigar los riesgos presentes en Bitcoin y el mercado cifrado.
Hester Peirce, "Crypto Mom", disiente el rechazo de la SEC al ETF de Bitcoin
Ayer, la solicitud de ETF de Bitcoin en Bats BZX Exchange por los hermanos Winklevoss fue rechazada por segunda vez. El primer rechazo de "Winklevoss Bitcoin Trust" se produjo el año pasado. Si se ha aprobado, se habría convertido en el primer ETF de criptomonedas . La aprobación habría llevado a los inversores institucionales al mercado cifrado.
Sin embargo, no todos los funcionarios están en contra del ETF de Bitcoin ya que el Comisionado de la SEC oficialmente publica "Disentimiento del comisionado Hester M. Peirce en BatsBZX".
Peirce escribe,
"Disiento respetuosamente de la orden de la Comisión de desaprobar un cambio de regla propuesto, según enmendado, para listar y negociar acciones de la confianza de Bitcoin de Winklevoss en Bats BZX Exchange, Inc. (" BZX ")".
Ella declara además,
"Contrariamente a la determinación de la Comisión, creo que el cambio de regla propuesto cumple con la norma legal y que deberíamos permitir a BZX listar e intercambiar este producto cotizado en bolsa basado en bitcoin (" ETP ")".
Su punto de preocupación es la protección al consumidor que se ve menoscabada al evitar que los inversionistas institucionales ingresen al mercado.
"Me preocupa que el enfoque de la Comisión menoscabe la protección de los inversores al impedir una mayor institucionalización del mercado de bitcoins. Una mayor participación institucional mejoraría muchas de las preocupaciones de la Comisión con el mercado de bitcoin que subyace a su orden de desaprobación "."La interpretación y aplicación de la norma legal de la Comisión envía una fuerte señal de que la innovación no es bienvenida en nuestros mercados, una señal que puede tener efectos mucho más allá del destino de los ETP de bitcoin".
agrega Pierce.
Regulación de Institucionalización, Innovación y Mérito
Además, ella habla sobre el papel de BZX como una organización autorreguladora:
"Debido a que la orden de desaprobación se centra en el mercado spot de bitcoin, no le da el peso adecuado a la función importante que intercambian, como organizaciones autorreguladas (" SRO "), funcionan bajo nuestro marco regulatorio"."BZX debería, y lo haría, desempeñar un papel central en el control de la negociación de acciones del Fideicomiso. Al realizar esa función, BZX ejercería las responsabilidades que se le habían confiado como SRO y estaría sujeto a la supervisión de la Comisión. Al ejercer estas responsabilidades, BZX tendría poderosos incentivos regulatorios y comerciales para garantizar la integridad de los productos que enumera para el comercio. Nada en el registro sugiere que BZX no quiera o no pueda cumplir con sus responsabilidades bajo la Ley de Intercambio ".
Según su disidencia, los inversores institucionales ayudan al mercado a madurar y promover aún más la protección del consumidor.
"Al desaprobar la inclusión propuesta, la Comisión señala problemas en el mercado de bitcoins que, creo, se mitigarían mediante la institucionalización del mercado, un fenómeno que fomentaría el bitcoins ETP. Por ejemplo, el orden apunta a las disparidades de precios en los mercados de bitcoins. Aunque sostengo que los mercados ya están mejor conectados por los arbitrajistas activos de lo que sugiere la orden de la Comisión, el establecimiento de un ETP invitaría a un mayor arbitraje de precios y, por lo tanto, a mejores conexiones entre los mercados ".
Ella cree que la participación institucional puede ayudar al mercado,
"Una mayor participación de inversores institucionales en el mercado bitcoin ayudaría a presionar los intercambios para reforzar sus defensas contra el robo, alentaría una mayor inversión en soluciones de custodia en el espacio bitcoin y haría más difícil que los manipuladores del mercado escapen al aviso de sus compañeros participantes en el mercado ""Mientras estos inversores rechacen ingresar al mercado de bitcoin porque no existe un vehículo eficiente que reduzca los costos de entrada, es probable que persistan las características del mercado de bitcoins que causan preocupación a la Comisión".
Los reguladores están amortiguando la innovación, escribe Pierce, y se permiten regulaciones de mérito:
"Al excluir la aprobación de ETP basadas en criptomonedas para el futuro previsible, la Comisión se está involucrando en la regulación del mérito. Bitcoin es un fenómeno nuevo y su viabilidad a largo plazo es incierta. Puede tener éxito; puede fallar La Comisión, sin embargo, no está bien posicionada para evaluar la probabilidad de cualquier resultado, bitcoin o cualquier otro activo.Muchos inversionistas han expresado su interés en ganar exposición a bitcoin, y un subconjunto de estos inversores preferiría ganar exposición sin poseer bitcoins directamente "."Un ETP basado en bitcoin ofrecería a los inversores una exposición indirecta a bitcoin a través de un producto que cotiza en un mercado de valores regulado y de una manera que elimina algunas de las fricciones y preocupaciones de comprar y mantener bitcoins directamente".
Esto es sin duda una buena señal de que uno de los comisionados de la SEC está a favor del ETF de Bitcoin, que tiene a la comunidad crypto entusiasmada y esperanzada.
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