Creemos que el plazo que nos hemos dado para las bolsas funcionará

Hoy se celebra la primera reunión de la Fed (FOMC) de 2016 con 4 cambios en el consejo, de manera que, resumidamente, se puede decir que sale 1 hawkish (duro) y entran 4, de manera que el balance sigue estando a favor de los dovish (blandos), pero menos que en 2015: 3 a 7 vs 1 a 9 en 2015. Salen: Evans (dovish), Lockhart (dovish), Williams (dovish) y Lacker (hawkish). Entran: L. Mester (hawkish), Rosengren (hawkish), E. George (hawkish) y Bullard (dovish). Permanecen: Yellen (Gobernadora), Dudley, Brainard, Fisher, Powell y Tarullo (todos ellos más bien dovish).  Opinión Bankinter: En cuanto al desenlace de la reunión de hoy, creemos que repetirá tipo director en la banda 0,25%/0,50% después de haber subido en diciembre +25 p.b., pero algo debería cambiar en el mensaje y/o en las respuestas de Yellen durante la rueda de prensa para transmitir la idea de que la Fed tiene en cuenta lo que viene sucediendo en el mercado y a la vista de que no todos los indicadores macro siguen siendo tan sólidos como antes, de manera que debería proporcionar algo de respaldo a las bolsas y a la visión sobre el ciclo económico global. Puede que tenga algo más difícil hacer esto una vez que la proporción de miembros hawkish aumenta y por eso en importante tener en cuenta los cambios comentados en el Consejo, aunque Yellen - quien es eminentemente dovish - dispone en la práctica casi de libertad absoluta durante la rueda de prensa para manejar el mensaje… el cual es hoy especialmente importante para el mercado.  Puede que tenga algo más difícil hacer esto una vez que la proporción de miembros hawkish aumenta y por eso en importante tener en cuenta los cambios comentados en el Consejo, aunque Yellen - quien es eminentemente dovish - dispone en la práctica casi de libertad absoluta durante la rueda de prensa para manejar el mensaje… el cual es hoy especialmente importante para el mercado.  Nosotros hemos apostado por una estabilización del mercado y posterior rebote lento a lo largo de la semana pasada y la actual en base a los mensajes de los bancos centrales: BCE la semana pasada, que funcionó; Fed hoy, con la expectativa comentada; BoJ el viernes, cuyo gobernador (Kuroda) podría ser más expresivo de lo que es habitual en él. Creemos que el plazo que nos hemos dado funcionará, sobre todo después de las declaraciones de Draghi el jueves pasado. Veremos hoy la Fed.