El Banco Central Europeo (BCE) esperará a ver la marcha de la economía de la zona del euro antes de volver a actuar y aumentar los estímulos monetarios.
El consejo de gobierno del BCE se reúne mañana en la ciudad de San Julián, en la isla de Malta, para tratar de la política monetaria de la zona del euro.
Tradicionalmente el máximo órgano ejecutivo del BCE, integrado por los gobernadores de los bancos centrales nacionales y por el comité ejecutivo del BCE, se reúne dos veces al año fuera de su sede central en Fráncfort, en marzo lo hizo en Nicosia.
Los mercados prevén que el BCE mantendrá mañana los tipos de interés rectores en el 0,05 % y dará señales de que podría ampliar en diciembre su programa de expansión cuantitativa.
Pero algunos datos económicos, como el incremento de la concesión de créditos a las empresas de la zona del euro en el tercer trimestre, reducen la presión para que el BCE actúe.
Además, algunos miembros del consejo de gobierno del BCE se han manifestado en contra de relajar más la política monetaria en la zona del euro, que es ya muy expansiva.
El gobernador del Banco Nacional Austríaco, Ewald Nowotny, dijo recientemente que la ampliación del programa de compra de deuda pública y privada, por valor de 60.000 millones de euros mensuales, se discutirá cuando haya necesidad, y consideró que es demasiado pronto para hacerlo.
Otro miembro del consejo de gobierno, el presidente del Banco central de Lituania, Vitas Vasiliauskas, también ha mostrado su oposición a una rápida ampliación del programa de compra de deuda.
El presidente del BCE, Mario Draghi, ha reiterado en los últimos meses que la entidad monetaria está dispuesta y preparada para ajustar el programa en caso necesario, hasta que la tasa de inflación se acerque al objetivo del 2 % a medio plazo.
"Cuando el consejo de gobierno del BCE se reúna mañana verá una inflación muy lenta -el elefante en la habitación- como una razón para considerar ampliar o extender su programa de compra de activos", según el Instituto de Finanzas Internacionales (IFI).
El economista jefe para la zona del euro de UniCredit (MI:CRDI) Research, Marco Valli, considera que "el momento en que se anuncien los estímulos dependerá principalmente de cuándo el consejo de gobierno reconozca que las proyecciones de inflación del BCE son demasiado optimistas".
El BCE revisó en septiembre a la baja una décima las previsiones de crecimiento en la zona euro para este año, hasta el 1,4 %, y dos décimas las de la inflación, hasta el 0,1 %.
El personal de la entidad prevé que la inflación de la zona del euro se sitúe en 2016 en el 1,1 % y en 2017 en el 1,7 %.
El BCE compra desde marzo deuda pública y privada de la zona del euro por un valor mensual de 60.000 millones de euros y lo hará hasta septiembre de 2016.
EFE