Howard Marks, presidente del fondo de capital riesgo Oaktree Capital, y uno de los gurús financieros más prestigiosos del momento, ha afirmado en su última carta a accionista que los mercados actuales no están en una burbuja. Estos son los puntos principales de su pensamiento actual:
- Los precios y los ratios de valoración son más altos de lo que eran hace unos años, y hay un mayor riesgo. Pero lo que importa es el grado, y yo no creo que se haya llegado aún a una zona de peligro.
- Los ratios de valoración no son excesivos. El PER del S&P 500 cotiza sobre 16 veces beneficio, en la media de después de la Segunda Guerra Mundial, mientras que en 2000 este ratio cotizaba a 30 bajos.
- Creo que la mayoría de activos cotizan a un precio justo, en algunos casos algo por encima de ese precio justo, pero no en zona de burbuja.
- Los ratios de valoración no son excesivos. El PER del S&P 500 cotiza sobre 16 veces beneficio, en la media de después de la Segunda Guerra Mundial, mientras que en 2000 este ratio cotizaba a 30 bajos.
- Creo que la mayoría de activos cotizan a un precio justo, en algunos casos algo por encima de ese precio justo, pero no en zona de burbuja.